20240421-华创证券-光伏行业周报_3月逆变器出口环比明显改善_建议关注欧洲户储修复_18页_1mb

2024年4月，全球光伏行业出口数据呈现明显改善。中国电池组件出口量在3月达296GW，同比增长21%且环比增长12%，尽管出口金额同比下降37%，但亚洲和北美洲市场增速亮眼，欧洲市场因库存消化和基数较低因素推动环比改善。海外逆变器出口量在3月环比增长33%，出口金额创2023年10月以来最高，欧洲和亚洲新兴市场需求恢复带动总额环比上升。与此同时，硅料、硅片等上游环节价格持续下滑，光伏产业链进入深度调整期。

投资建议方面，行业库存去化叠加需求预期回暖，逆变器及辅材板块表现突出，推荐关注德业股份、阳光电源等龙头企业。风险提示包括下游需求不及预期、原材料波动及地缘政治风险，当前估值处于底部区间，具备结构性投资机会。