20240130-甬兴证券-光伏行业周报_2023年逆变器出口99.54亿美元_同比+11__16页_1mb

综述：光伏行业周报核心内容总结

行情回顾

电力设备行业过去一周下跌341%，在31个申万一级行业中排名垫底。申万二级行业方面，其他电源设备下跌0.23%，电网设备下跌15.0%，风电设备下跌17.5%，光伏设备下跌35.1%，电池下跌48.3%，电机下跌65.0%。三级行业显示，光伏电池组件下跌21.4%，光伏加工设备下跌44.3%，光伏辅材下跌62.8%。个股如通灵股份上涨869%，清源股份下跌1,624%。

核心观点

2023年逆变器出口总额9,954亿美元，同比增长11%，但12月出口个数环比下降8%。出口量减少主要受库存高企和经济形势影响，四季度海外需求疲软。新兴市场中，巴西逆变器出口环比增长47%，需求因分布式光伏和农业光伏政策上升；欧洲需求淡季持续，库存逐步去化，但短期装机缓慢。建议关注2024年初新兴国家政策和基础设施改善带来的需求机会。

价格观察

硅料价格持续上涨，N型硅料均价709万元/吨，环比增187%；P型硅片均价稳定。组件价格方面，TOPCon双玻组件环比持平，HJT组件环比下降16%。整体产业链价格波动较小，硅片和电池片价格维持或微调。

投资建议

推荐关注钙钛矿技术推进相关的设备和材料厂商，如曼恩斯特、杰普特、金晶科技。此外，颗粒硅和薄片化技术作为降本降碳方向，建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份。

风险提示

存在下游需求不及预期风险，源于宏观经济和政策不确定性；市场竞争加剧可能压低盈利能力；国际贸易政策波动可能影响出口，建议投资者谨慎评估相关风险。