20190721-西南证券-医药行业周报：科创板正式落地，重点推荐南微医学+心脉医疗_13页_916kb

科创板正式落地，医药行业投资策略与重点推荐

核心内容概览

• 科创板开市：7月22日科创板正式开市，首批25家企业上市，其中医药行业重点推荐南微医学和心脉医疗。
• 行业表现：上周医药生物指数下跌1.7%，跑输沪深300指数约1.7个百分点，三级子行业均下跌，中药、医药商业和医疗器械跌幅最大。
• 政策动向：国务院发布多项政策，包括对四类重大慢性病的“攻坚战”和建立职业化专业化药品检查员队伍，以加强药品监管。
• 投资策略：持续看好医药板块，推荐创新、消费和器械三大主线，具体包括多家企业。
• 重点组合：推荐长春高新、智飞生物、泰格医药、九强生物、万孚生物和片仔癀，组合整体表现略逊于大盘。

主要观点与关键信息

1. 行业政策

• 重大慢性病防治：国务院发布《健康中国行动（2019—2030年）》，重点针对心脑血管疾病、癌症、慢性呼吸系统疾病和糖尿病，推动从“治已病”向“治未病”转变。
• 药品检查员制度：建立职业化专业化药品检查员队伍，目标在2020年底前基本完成，进一步完善药品监管体系。

2. 投资策略

• 创新主线：科创板推出背景下，推荐恒瑞医药、科伦药业、药明康德、泰格医药和药石科技等创新企业。
• 消费主线：推荐长春高新、安科生物、智飞生物、康泰生物、片仔癀等消费药品企业，以及爱尔眼科、美年健康和一心堂等消费终端企业。
• 器械主线：推荐迈瑞医疗、鱼跃医疗、迈克生物和理邦仪器等医疗设备与体外诊断企业，受益于分级诊疗和产品技术升级。

3. 重点推荐公司

4. 七月重点组合表现

• 组合整体表现：上周组合下跌2.1%，跑输沪深300指数2.1个百分点，跑输医药生物指数0.4个百分点。
• 个股表现：
  • 长春高新：6/28收盘价338.00元，7/19收盘价326.2元，下跌3.5%。
  • 智飞生物：6/28收盘价43.10元，7/19收盘价45.7元，上涨6.1%。
  • 泰格医药：6/28收盘价51.2元，7/19收盘价51.6元，上涨0.7%。
  • 九强生物：6/28收盘价15.08元，7/19收盘价14.3元，下跌5.0%。
  • 万孚生物：6/28收盘价37.70元，7/19收盘价35.4元，下跌6.0%。
  • 片仔癀：6/28收盘价115.20元，7/19收盘价102.8元，下跌10.8%。

风险提示

• 行业政策变化或超预期。
• 新产品上市进入或低于预期。
• 产品放量或低于预期。

总结

本报告重点分析了医药生物行业近期的表现及政策动向，认为在科创板开市和健康中国行动的背景下，医药行业仍有增长潜力。推荐创新、消费和器械三大主线，并重点提及南微医学和心脉医疗作为科创板重点标的。同时，建议关注长春高新、智飞生物、泰格医药、九强生物、万孚生物和片仔癀等公司的投资价值。