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川财证券：美国10月通胀数据优于预期
事件简述
11月14日数据显示，美国10月CPI同比增长3.2%，环比增长0%，均略低于预期；核心CPI同比4.0%、环比0.2%，亦低于预期。能源价格显著下降是主因（环比降2.5%），汽油价格环比跌5%，拖累CPI。食品价格上涨（环比0.3%）及住房成本收缩（环比0.3%，较前值降0.3个百分点）亦影响数据表现。

点评与展望
通胀压力缓释
核心通胀持续放缓（环比环比回落），尤其是住房成本明显降温，预计未来核心通胀将进一步下降。尽管通胀同比仍有距离美联储2%目标，但数据整体利好政策转向，12月按兵不动概率较大，美联储加息周期接近尾声。

货币政策与市场影响
预计降息最早或在明明年三季度，但短期仍将维持紧缩立场，高利率环境或将延续。美债收益率下行及加息预期降温对美股形成支撑，短期市场情绪积极。

风险提示
需警惕经济增长放缓、贸易摩擦加剧及美联储超预期政策变动的风险。