20250911-招银国际-Fixed_Income_Daily_Market_Update_7页_900kb

固定收益部市场日报摘要：2025年9月11日

市场更新

• 新发行债券：
  • 新发NSINTW 5 7/8 03/17/41收紧10个基点。
  • 新发KOMATS 4.196 30和KHFC 3 7/8 09/17/30分别收紧2个基点。
  • 日本IG债券表现稳健，NTT 30s受青睐。
• 收益率曲线：
  • 中国市场高评级公司债曲线收紧区域较大。
  • 发行商和租赁商债券发行占比较显著。
• 亚洲区域：
  • 日本高收益债券轻微收紧，其他稳固。
  • 新加坡廉航狮航34年期债收益率上升。
  • 越南科技类债券成交活跃，钟摆集团表现低迷。

经济分析

• 宏观经济：
  • 美股三大指数上涨，通胀数据低于预期。
  • 美国8月CPI同比下滑至-0.4%，PPI同比跌幅收窄至-2.9%。
• 中国经济：
  • CPI持续下滑，官方确认通胀水平仍为负值，食品价格下跌是主要因素。
  • 核心通胀略有回升，服务价格趋于疲软。
  • PPI数据改善主要归因于上游原材料价格上扬，但终端消费需求持续疲弱。

新债券发行

• 新发债券概览：
  • 塑料科技公司发债获超额认购。
  • 科目新发债券价格范围在97-100之间，利率普遍较高。
• 发行方指导：
  • 高力国际发债获超额认购，引入亚元计价条款。
  • 黑石国际机场获国际评级机构积极前景展望。

市场表现

• 收益率观察：
  • 上海环境严密监控债券净价变动，风险资产偏好变化。
  • 易安保险债券超额认购但持有到期条件未更新。
• 投资者偏好：
  • 美股中概股发行吸引大量认购。
  • 多样化科技企业动态增加市场参与度。

新闻速递

• 桥水基金等评级机构调升特定企业信用评级。
• 阿里巴巴、京东等公司计划发行优先票据或发债增持股份。
• 国际电信巨头加速债券兑付，多家上市公司发债融资或债务重组。

财富动态

• 跨境新发债券数据指出亚洲非日本地区浮动利率债券收益率大幅下降。
• 环境燃料类债券发行表现因监管环境而有所调整。