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市场研报总结：焦煤焦炭期货周报（2021年9月17日）

核心内容概述

本报告分析了2021年9月17日焦煤与焦炭期货市场的周度表现，结合现货价格、持仓变化、基差波动、库存数据及供需因素，总结了当前市场走势及操作建议。

一、焦煤市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 原煤供应受限，炼焦煤供应仍偏紧。
  • 山西、内蒙等地安全环保检查严格，影响供应。
• 利空因素：
  • 下游焦企区域性限产，需求或有减少。
  • 市场恐高情绪加剧，竞拍煤种成交一般，部分流拍。
  • 国家执行保供稳价措施，报价以稳为主。

3. 周度观点与策略

• 本周炼焦煤市场稳中偏强运行。
• 期货价格下跌，但供需格局未明显转变。
• 技术面显示JM2201合约震荡下跌，MACD动能柱缩窄，关注下方支撑。
• 操作建议：暂时观望。

二、焦炭市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 第十一轮提涨执行，市场情绪偏强。
  • 山西、华东地区焦企限产，供应减少。
• 利空因素：
  • 下游钢厂受能耗双控影响，焦炭需求下降。
  • 煤矿挂牌价格上涨放缓，钢厂对频繁提价抵触。
  • 各地压减粗钢政策预期，后市压力较大。

3. 周度观点与策略

• 本周焦炭市场偏强运行。
• 期货价格大幅下跌，技术面显示J2201合约红色动能柱缩窄，关注下方支撑。
• 操作建议：暂时观望。

三、跨期与跨品种套利建议

1. 跨期套利

• 焦煤：JM2205-JM2201价差为-453元/吨，较上周扩大，近强远弱格局仍存，介入风险较高，建议短线观望。
• 焦炭：J2205-J2201价差为-417.5元/吨，较上周扩大，近强远弱格局仍存，介入风险较高，建议短线观望。

2. 跨品种套利

• 焦煤与焦炭：J2201-JM2201价差为525元/吨，较上周缩小，焦煤走势强于焦炭，建议暂时观望。

四、市场数据概览

1. 焦煤现货价格

• 山西柳林主焦煤出厂价上涨200元/吨至4100元/吨。
• 京唐港澳大利亚进口主焦煤价格上涨450元/吨至3900元/吨。
• 焦煤基差上涨133.5元/吨至1087元/吨。

2. 焦炭现货价格

• 一级冶金焦天津港报价上涨200元/吨至4410元/吨。
• 唐山准一级金焦报价上涨200元/吨至4220元/吨。
• 焦炭基差上涨490元/吨至1002元/吨。

3. 库存数据

• 焦煤港口库存：总库存增加15万吨至434万吨，其中京唐港增加14万吨，日照港减少8万吨。
• 焦炭港口库存：总库存减少6.8万吨至150万吨，天津港、连云港库存下降，日照港库存上升，青岛港库存下降。

4. 焦钢厂库存

• 炼焦煤库存：焦化厂库存增加10.64万吨至716.84万吨，钢厂库存减少0.64万吨至684.74万吨，总库存增加10万吨至1401.58万吨。
• 焦炭库存：焦化厂库存增加0.3万吨至23.32万吨，钢厂库存减少6.74万吨至418.43万吨，总库存减少6.44万吨至441.75万吨。

5. 开工率与利用率

• 洗煤厂开工率：全国样本洗煤厂开工率下降3.25%至66.16%。
• 焦化厂开工率：产能100-200万吨焦企开工率下降3.97%至62.58%；产能小于100万吨焦企开工率上升0.34%至45.02%；产能200万吨以上焦企开工率下降3.38%至69.29%。
• 钢厂高炉开工率：全国样本钢厂高炉开工率下降1.69%至71.88%。
• 焦企产能利用率：剔除淘汰产能后，全国独立焦企平均利用率下降2.09%至74.85%。

五、总结

本周焦煤与焦炭市场均呈现稳中偏强走势，但期货价格下跌，技术面显示回调压力。原煤供应受限、炼焦煤偏紧支撑价格，但下游限产与市场恐高情绪形成压制。焦炭市场因提涨落地和供应减少而偏强，但钢厂减产预期及价格上调抵触情绪带来下行压力。整体来看，市场供需格局尚未明显转变，短期操作建议以观望为主。