20260726-华泰期货-新能源及有色金属周报_周价格持续走低_弱预期强现实博弈_7页_1mb

碳酸锂周度市场分析总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场呈现价格持续走低、弱预期强现实的博弈格局。碳酸锂2609合约价格周内震荡下行，周涨幅为-3.9%，周内价格波动剧烈，最高触及154800元/吨，最低跌至136800元/吨，周内减仓13209手。市场整体处于供需平衡与预期分歧的交锋中，短期内价格震荡成为主旋律。

主要观点

价格走势

• 碳酸锂期货价格：2609合约周内震荡，周内价格从151500元/吨下跌至144280元/吨，周跌幅达3.9%。
• 现货价格：电池级碳酸锂现货价格在14–16万元/吨区间震荡，市场预期有限，但现实需求支撑价格。

供应端

• 周度总产量：23868吨，环比下降679吨。
• 主要生产类型：
  • 辉石产碳酸锂：12509吨，环比减少995吨。
  • 云母产碳酸锂：2745吨，环比增加200吨。
  • 盐湖产碳酸锂：5269吨，环比增加150吨。
  • 回收产碳酸锂：5269吨，环比增加150吨。

消费端

• 磷酸铁锂产量：环比上升1.67%，需求具备韧性。
• 三元材料产量：环比下降2.03%，需求有所放缓。
• 钴酸锂产量：环比下降9.27%，需求疲软。
• 锰酸锂产量：环比下降14.16%，需求明显下滑。
• 六氟磷酸锂产量：环比上升9.46%，需求有所回升。

库存变化

• 现货库存：86911吨，环比减少2726吨。
• 库存结构：
  • 冶炼厂库存：13291吨，环比增加18吨。
  • 下游库存：50708吨，环比减少934吨。
  • 其他库存：22912吨，环比减少1810吨。
• 大样本库存：114326吨，环比减少5341吨。

利润情况

• 自有矿一体化企业成本优势显著，利润空间依然丰厚。
• 外购矿及代加工企业因原料成本高企，利润持续承压。

策略建议

• 单边策略：短期采取区间操作策略，关注14–16万元/吨的价格波动区间。
• 跨期、跨品种、期现策略：暂无明显操作机会。
• 期权策略：建议卖出虚值看涨期权，以对冲价格上行风险。

风险提示

1. 消费端超预期：若下游需求出现大幅增长，可能推动价格上涨。
2. 矿端复产不及预期：若锂矿供应恢复缓慢，可能支撑价格。
3. 宏观情绪及持仓变动：市场情绪波动及主力持仓变化可能对价格产生显著影响。

关键信息图表

• 图1：锂矿价格走势图（美元/吨、元/吨）
• 图2：工业级碳酸锂价格走势（元/吨）
• 图3：电池级碳酸锂价格走势（元/吨）
• 图4：氢氧化锂价格走势（元/吨）
• 图5：电池级氢氧化锂价格走势（元/吨）
• 图6：磷酸铁锂价格走势（元/吨）
• 图7：三元材料价格走势（元/吨）
• 图8：碳酸锂贸易升贴水（元/吨）
• 图9：碳酸锂期货主力合约价格走势（元/吨）
• 图10：国内碳酸锂周度产量（元/吨）
• 图11：不同类型原料生产碳酸锂产量（吨）
• 图12：锂矿样本库存（万吨）
• 图13：碳酸锂样本周度库存数据（吨）
• 图14：广期所碳酸锂仓单数据（吨）
• 图15：新能源车周度销量及渗透率（万辆、%）

本期分析研究员

• 师橙
  从业资格号：F3046665
  投资咨询号：Z0014806

• 封帆
  从业资格号：F03139777
  投资咨询号：Z0021579

• 陈思捷
  从业资格号：F3080232
  投资咨询号：Z0016047

联系信息

• 联系人：蔺一杭
  从业资格号：F03149704

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

公司总部

• 地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 电话：400-6280-888
• 网站：www.htfc.com

免责声明

本报告基于华泰期货研究院认为可靠的信息编制，但不保证信息的准确性与完整性。报告所载观点、结论及预测仅反映发布当日的判断，不构成投资建议，投资者应自行独立判断。报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。