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晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会围绕可转债市场、行业调研、研报回顾以及财经要闻展开，重点分析了多个行业的最新动态与投资机会，涵盖智能制造、AI+医学影像、5G、MicroLED、装配式建筑、电子游戏、维生素E、支付业务、云计算等。

主要观点与关键信息

一、晨会视点

1. 可转债市场

• 二级市场：中证转债指数周下跌1.3%，全周成交量为96亿，成交量小幅下降。
• 一级市场：11月以来新股发行数量和规模回落，但次新股在8月中旬后开始反弹。
• 转债策略：关注正股基本面良好、业绩增长明确的品种，如三一、顺昌、国贸、九州、保险EB、桐昆EB、雨虹等。
• 新股涨幅：受媒体报道影响，次新股上周大幅下跌，平均涨幅回落。

2. 个股点评

• 智云股份：控股股东协议转让9.55%股权，管理层利益理顺，有利于未来发展。子公司鑫三力布局OLED设备、3D贴合设备等，切入苹果产业链，未来增长空间大。
• 新国都：拟收购嘉联支付100%股权，实现业务协同，切入支付运营业务，预计2017-2019年净利润分别为1.51亿、2.91亿、3.39亿，维持“推荐”评级。
• 金山软件：Q3净利同比增长68%，剑网3重制版即将上线，云服务和WPS业务表现强劲，预计2017-2018年归母净利润10.56亿/18.15亿，对应PE为27/16倍，维持“推荐”评级。
• 冠福股份：转型为精细化工品研发制造商，拥有低成本PPO单体生产技术，VE生产成本较传统方法低40%，有望成为维生素E新龙头。

二、行业动态

1. 智能制造

• 世界智能制造大会：将于12月6日至8日在南京召开，聚焦智能制造发展，推荐关注系统集成企业及在机器人核心部件领域有所沉淀的企业，如新时达、华工科技。

2. AI+医学影像

• 市场空间巨大，政策与技术双轮驱动，平台分成与技术授权模式各具潜力，推荐关注万东医疗、科大讯飞、东软集团。

3. 5G与智慧路灯

• 5G商用加速，智慧路灯作为物联网入口，价值巨大，推荐关注洲明科技、飞乐音响。

4. MicroLED技术

• 苹果与台积电合作推进MicroLED研发，未来可能取代OLED，推荐关注三安光电、华灿光电。

5. 装配式建筑

• 住建部推广装配式建筑，市场空间达万亿，推荐关注杭萧钢构、东南网架。

6. 电子游戏

• 电子游戏超级联赛即将开赛，政策红利释放，推荐关注迅游科技、顺网科技。

三、财经要闻

• 海外市场表现：恒生指数上涨1.91%，道琼斯指数上涨0.69%，纳斯达克上涨1.06%，标准普尔上涨0.65%，日经指数上涨0.7%，金融时报上涨0.3%。
• 国内股市表现：上证指数上涨0.53%，沪深300上涨1.78%，深证成指上涨1.44%。
• 大宗商品：纽约原油下跌0.79%，BDI上涨0.79%，LME铜上涨1.35%，LME铝上涨0.14%，COMEX黄金上涨0.31%。

四、公司动态

• 环保：神雾节能入选国家工业资源综合利用目录。
• 公用事业：滨海能源实控人变更，可能增持股份。
• 新能源与电力设备：睿康股份、智慧能源、林洋能源等均有增持或减持动态。
• 通信：中天科技中标5.5亿元海底光电复合缆项目，鹏博士获准变更移动通信转售业务试点范围。
• 电子：京东方A、威帝股份等有股东减持动态。
• 军工：航天通信完成公司制改制，天海防务筹划收购。
• 机械：智云股份实控人转让9.55%股权，宗申动力拟收购大江动力。
• 基础化工：渝三峡A、黑猫股份等有项目进展。
• 煤炭：兰花科创煤矿项目重新开工。
• 金属：宏达矿业、宁波富邦等有增持计划。
• 建筑与装饰材料：富煌钢构中标8.835亿元项目。
• 房地产：万通地产、深振业A等有重组或员工持股计划。
• 交通运输仓储：大秦铁路控股股东改制完成。
• 汽车：中国汽研拟投建汽车试验道项目，均胜电子与银行签贷款协议。
• 家电：四川长虹、深康佳A等有业务调整。
• 医药生物：康美药业与华大基因合作，海南海药筹划重大事项。
• 食品饮料：西王食品董事长增持股份。
• 农林牧渔：天康生物拟受让股份。
• 社会服务业：中国国旅子公司筹划合作。
• 纺织与服装：红豆股份控股股东增持，萃华珠宝股东拟减持。

五、新股申购信息

• 合力科技：发行价14.22元，申购上限1.1万股。
• 奥士康：发行价30.38元，申购上限1.4万股。
• 乐歌股份：发行价16.06元，申购上限8500股。

六、龙虎榜信息

• 多只股票被机构或游资买入或卖出，如乐惠国际、冠福股份、万科A、新和成、德展健康等。

投资建议

• 可转债：关注正股基本面良好、业绩增长明确的品种，如三一、桐昆EB、雨虹等。
• AI+医学影像：推荐万东医疗、科大讯飞、东软集团。
• 5G与智慧路灯：推荐洲明科技、飞乐音响。
• MicroLED：推荐三安光电、华灿光电。
• 装配式建筑：推荐杭萧钢构、东南网架。
• 电子游戏：推荐迅游科技、顺网科技。
• 维生素E：推荐冠福股份。
• 支付业务：推荐新国都。

风险提示

• 可转债：业务拓展低于预期、收入确认延期、下游投资低于预期。
• 智云股份：业务拓展低于预期、收入确认延期、下游投资低于预期。
• 新国都：审批风险、支付业务许可证不能续期、市场竞争超出预期。
• 金山软件：游戏不达预期、汇率波动。
• 冠福股份：维生素E新工厂运行故障、塑米网无法完成业绩承诺。
• AI+医学影像：技术进步不达预期、资源整合速度不达预期、市场竞争超出预期。

投资评级体系

• 公司投资评级：强推、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：推荐、中性、回避。

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