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沥青早报总结（2025/8/25）

核心内容概览

本报告主要分析了沥青市场的盘面表现、现货价格、基差与月差、裂差与利润等关键指标，涵盖不同区域市场及合约之间的价格变动情况。

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盘面表现

指标	7/24	8/14	8/20	8/21	8/22	日度变化	周度变化
BU主力合约	3602	3472	3454	3465	3483	+18	+11
BU06	3384	3325	3315	3342	3360	+18	+35
BU09	3602	3510	3493	3496	3520	+24	+10
BU12	3459	3383	3354	3373	3400	+27	+17
BU03	3392	3344	3320	3340	3362	+22	+18

• BU主力合约：价格持续上涨，从7月24日的3602上涨至8月22日的3483，周度涨幅为+11。
• BU06：价格逐步回升，周度涨幅达+35。
• BU09：价格小幅上涨，周度涨幅为+10。
• BU12：价格稳步上升，周度涨幅为+17。
• BU03：价格呈现上升趋势，周度涨幅为+18。

成交量与持仓量

• 成交量：从7月24日的258,219下降至8月22日的210,728，周度减少11,798。
• 持仓量：从453,758下降至421,116，周度减少17,024。
• 仓单：保持稳定，周度减少900。

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现货价格

市场	7/24	8/14	8/20	8/21	8/22	日度变化	周度变化
山东市场价	3785	3640	3530	3510	3500	-10	-140
华东市场价	3780	3730	3720	3720	3720	0	-10
华南市场价	3590	3530	3510	3490	3480	-10	-50
华北市场价	3720	3690	3670	3660	3650	-10	-40
东北市场价	3930	3880	3880	3880	3880	0	0
京博(海韵)	3700	3670	3670	3670	3690	+20	+20
鑫海(鑫渤海)	3720	3690	3670	3660	3650	-10	-40

• 山东市场价：持续下滑，周度跌幅达-140。
• 华东市场价：基本稳定，周度跌幅为-10。
• 华南市场价：持续下跌，周度跌幅为-50。
• 华北市场价：小幅下跌，周度跌幅为-40。
• 东北市场价：保持稳定，周度无变化。
• 京博(海韵)：价格略有回升，周度涨幅为+20。
• 鑫海(鑫渤海)：价格持续下跌，周度跌幅为-40。

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基差与月差

指标	7/24	8/14	8/20	8/21	8/22	日度变化	周度变化
山东基差	183	168	76	45	17	-28	-151
华东基差	178	258	266	255	237	-18	-21
华南基差	-12	58	56	25	-3	-28	-61
03-06	8	19	5	-2	2	4	-17
06-09	-218	-185	-178	-154	-160	-6	+25
09-12	143	127	139	123	120	-3	-7
12-03	67	39	34	33	38	+5	-1
连一-连二	28	38	50	42	35	-7	-3

• 山东基差：持续下降，周度跌幅达-151。
• 华东基差：小幅下降，周度跌幅为-21。
• 华南基差：大幅下降，周度跌幅为-61。
• 03-06：基差小幅波动，周度跌幅为-17。
• 06-09：基差小幅回升，周度涨幅为+25。
• 09-12：基差小幅下降，周度跌幅为-7。
• 12-03：基差小幅上升，周度涨幅为-1。
• 连一-连二：基差小幅下降，周度跌幅为-3。

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裂差与利润

指标	7/24	8/14	8/20	8/21	8/22	日度变化	周度变化
沥青Brent裂差	22	69	74	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A
沥青马瑞利润	-49	-5	-1	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A
普通炼厂综合利润	452	522	496	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A
马瑞型炼厂综合利润	722	775	762	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A
进口利润(韩国-华东)	-45	-123	-131	-131	-133	-2	-10
进口利润(新加坡-华南)	-957	-1024	-1040	-1058	-1069	-11	-46

• 沥青Brent裂差：从7月24日的22上升至8月20日的74，但8月21日及22日数据缺失。
• 沥青马瑞利润：从-49上升至-1，但后续数据缺失。
• 普通炼厂综合利润：先升后降，周度变化不明确。
• 马瑞型炼厂综合利润：持续小幅波动，周度变化不明确。
• 进口利润(韩国-华东)：持续下滑，周度跌幅为-10。
• 进口利润(新加坡-华南)：持续下降，周度跌幅为-46。

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相关价格

指标	7/24	8/14	8/20	8/21	8/22	日度变化	周度变化
Brent原油	68.5	65.9	65.8	66.8	67.7	+0.8	+1.8
汽油山东市场价	7795	7715	7648	7655	7669	+14	-46
柴油山东市场价	6645	6557	6504	6516	6533	+17	-24
渣油山东市场价	3650	3630	3660	3660	3660	0	+30

• Brent原油：价格小幅上涨，周度涨幅为+1.8。
• 汽油山东市场价：小幅上涨，周度跌幅为-46。
• 柴油山东市场价：小幅上涨，周度跌幅为-24。
• 渣油山东市场价：保持稳定，周度涨幅为+30。

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总结

• 盘面：BU主力合约价格持续上涨，而成交量和持仓量有所下降。
• 现货：山东市场价持续下跌，其他区域市场价波动较小。
• 基差与月差：整体呈现下跌趋势，部分合约基差有所回升。
• 裂差与利润：进口利润持续下滑，炼厂利润波动较大。
• 相关价格：Brent原油价格小幅上涨，汽油和柴油价格小幅波动，渣油价格稳定。

以上数据来源于Mysteel和Wind，仅供参考，不构成投资建议。