20240802-财通证券-计算机行业专题报告_高通手机业务走出低迷_AIPC有望引领新时代_8页_1mb

高通公司业绩报告要点：走出低迷，AIPC引领新时代

核心观点

高通发布2024年第二季度业绩，收入实现双位数增长，手机业务同比增长12%。

业绩亮点

1. 业绩概况：调整后营收939亿美元，同比增长11%；净利润同比增18%。预计三季度营收范围95-103亿美元，预期中枢高于分析师平均预期。
2. 手机业务表现：
   • Q2手机芯片业务收入同比增长12%，主要由于OEM厂商芯片出货量增加和高附加值骁龙产品出货量提升。
   • 来自中国智能手机制造商的收入同比大幅上升50%。
   • 连续三个季度实现正增长。
3. AIPC引领新时代：
   • 骁龙AIPC（X系列产品）价格目标定调为2025年降至700美元，同时不牺牲AI性能。
   • 已与PC厂商合作开发Copilot+PC，将于柏林国际广播展展示更多产品。
   • 新品XElite实现AI性能提升：CPU性能领先竞品约51%，功耗降低约65%。

投资与风险

• 建议关注：AIPC产业链相关企业（中科创达、联想集团、华勤技术、商汤科技）
• 风险提示：技术迭代风险、商业化落地风险、政策不确定性、宏观经济波动。

总结

高通业绩恢复增长态势，尤其手机业务回暖。通过降低AIPC产品价格维持竞争力，推动AI性能与效率，或将引领新的产业趋势。

graph TD
  A[高通2Q24业绩数据] --> B[收入939亿，同比增长11%]
  A --> C[净利润2129亿，同比增长18%]
  A --> D[手机业务增长12%，来自中国的需求回升]
  E[AIPC发展] --> F[2025年价格目标700美元]
  E --> G[XElite性能优势：AI领先]
  E --> H[合作开发Copilot+PC]
  I[投资建议] --> J[重点关注AI产业链]
  K[风险提示] --> L[技术/商业化落地/政策/经济]