> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 双焦市场分析总结 ## 核心内容 本周双焦市场整体呈现高位震荡偏强的态势。焦炭和焦煤价格持续上涨，供需结构偏紧是主要支撑因素。 ## 市场分析 ### 价格与价差 - **焦炭**：第二轮提涨全面落地，累计上涨150-165元/吨，第三轮提涨已在部分地区启动。 - **焦煤**：价格继续走强，优质主焦煤成交活跃，蒙5原煤报价维持在1650-1700元/吨附近。 - **期现**：双焦期货盘面整体偏强，周内冲高后震荡，周五收盘仍保持强势。 - **价差**：焦炭05-09月间差和焦煤05-09月间差均显示价格走势偏强。 ### 供需结构 - **供给端**： - 独立焦企产能利用率降至64.46%，焦炭日均产量44.56万吨，供应收缩明显。 - 523家炼焦煤矿山产能利用率68.1%，原煤日均产量152.9万吨，精煤日均产量63.3万吨，煤矿复产缓慢，供应增量有限。 - **需求端**： - 247家钢厂高炉开工率82.32%，高炉炼铁产能利用率88.84%，日均铁水产量236.6万吨，钢厂生产小幅回落。 - 钢厂盈利率维持在32.47%，焦炭刚性需求仍在，但终端需求改善仍需观察。 ### 库存情况 - **焦炭库存**： - 247家钢厂焦炭库存615.08万吨，环比减少25.42万吨。 - 230家独立焦企焦炭库存61.22万吨，环比减少1.89万吨。 - **焦煤库存**： - 247家钢厂焦煤库存733.06万吨，环比减少12.40万吨。 - 523家样本矿山精煤库存降至144.3万吨，环比减少21.1万吨。 - 独立焦企炼焦煤库存783.19万吨，环比增加9.02万吨。 ## 策略建议 - **焦煤**：震荡偏强 - **焦炭**：震荡偏强 - **跨品种**：无 - **期现**：无 - **期权**：无 ## 风险提示 - 宏观政策变化 - 钢厂利润波动 - 焦化行业利润变化 - 成材需求变化 - 煤炭供应恢复情况 - 基差风险 ## 图表说明 以下图表为市场分析提供数据支持，均来源于同花顺、钢联、华泰期货研究院等： - **图1**：山西中硫煤出厂价 - **图2**：沙河驿蒙煤5#自提价 - **图3**：焦煤主力合约收盘价 - **图4**：焦煤05-09月间差 - **图5**：山西厂库中硫煤主力基差 - **图6**：蒙煤5#主力基差 - **图7**：日照港准一级出库价 - **图8**：吕梁准一级焦炭价格 - **图9**：焦炭主力合约收盘价 - **图10**：焦炭05-09月间差 - **图11**：港口准一主力基差 - **图12**：山西厂库准一主力基差 - **图13**：523家样本矿山原煤日均产量 - **图14**：523家样本矿山精煤日均产量 - **图15**：110家洗煤厂精煤日均产量 - **图16**：蒙煤通关量（5日均值） - **图17**：全样本独立焦化厂焦炭日均产量 - **图18**：247家钢厂焦炭日均产量 - **图19**：247家钢厂高炉开工率 - **图20**：247家钢厂生铁日均产量 - **图21**：港口焦煤库存 - **图22**：523家样本矿山原煤库存 - **图23**：523家样本矿山精煤库存 - **图24**：全样本独立焦化厂焦煤库存 - **图25**：247家钢厂焦煤库存 - **图26**：港口焦炭库存 - **图27**：全样本独立焦化厂焦炭库存 - **图28**：247家钢厂焦炭库存 ## 本期分析研究员 - **邝志鹏**：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171 - **余彩云**：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137 ## 联系方式 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com ## 投资咨询业务资格 - **编号**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行判断。本公司对报告内容的准确性及完整性不作任何保证，亦不对因使用本报告而造成的任何损失承担责任。未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。