20260515-瑞达期货-沪锡市场周报_采需转淡库存回升_预计锡价震荡调整_13页_1mb

2026年5月15日沪锡市场周报总结

核心内容概览

本周沪锡市场呈现震荡调整态势，主力合约价格大幅回调，周线跌幅达3.97%。整体来看，市场供应端逐步恢复，需求端虽处于传统旺季，但下游采购意愿减弱，导致现货升水回升，库存小幅增加。同时，LME锡库存小幅下降，现货升水偏低。技术面显示，持仓量减少，多头氛围减弱，市场整体处于调整状态。

主要观点

• 价格走势：沪锡主力合约本周收盘价为409060元/吨，较5月8日下跌16900元/吨，跌幅3.97%；LME锡价上涨1.63%，至54525美元/吨。
• 基差变化：沪锡基差为1000元/吨，较上周400元/吨有所回升。
• 沪伦比值：沪伦锡价比值为7.83，较4月30日上涨0.06；锡镍比值为2.85，较5月8日增加0.05。
• 持仓情况：沪锡持仓量为87943手，较5月7日减少3638手，降幅3.97%；前20名净持仓为-8749手，较5月11日增加129手。
• 库存变化：国内库存回升至9346吨，LME库存下降至8035吨。

关键信息

供应端分析

1. 锡矿进口：

   • 2026年3月，锡矿砂及精矿进口量为18502.18吨，环比增长7.92%，同比增长122.45%。
   • 1-3月累计进口53446.59吨，同比增长98.64%。
   • 锡矿加工费小幅回升，锡精矿（60%）加工费为12000元/吨，锡精矿（40%）加工费为16000元/吨，较5月14日持平。

2. 精炼锡产量：

   • 2026年4月，精炼锡产量为14480吨，环比增长5%。
   • 1-4月累计产量53220吨，同比下降8.66%。
   • 部分外采矿产能仍处于亏本状态，影响精锡产量。

3. 精炼锡进口：

   • 2026年3月，精炼锡进口量为3287.47万吨，环比增长51.62%，同比增长56.5%。
   • 1-3月累计进口8436.76万吨，同比增长17.91%。
   • 出口量3月为2191.46万吨，环比增长80.25%，同比增长31.01%。

需求端分析

1. 电子行业：

   • 费城半导体指数在5月15日上涨至12073.78，较5月8日增长2.53%。
   • 1-3月集成电路产量增长34.26%，显示电子行业对焊锡需求的支撑。

2. 镀锡板：

   • 3月镀锡板产量为11万吨，环比持平。
   • 3月镀锡板出口量为116812.5吨，环比下降16.34%，显示出口承压。

市场展望

• 沪锡价格：预计未来沪锡价格将震荡调整，关注40万关口的支撑作用。
• 供需关系：供应端逐步恢复，库存回升，但需求端仍受出口影响，整体市场仍需观察需求变化。
• 宏观环境：中国4月社融数据表现良好，但美国零售销售强劲而消费者信心低迷，对市场情绪产生一定影响。

风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎。
• 市场数据可能因统计口径不同而存在差异，投资需谨慎对待。

瑞达期货研究院简介

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