20250623-东海证券-基础化工行业周报_地缘政治波动加剧_关注相关化工产品价格_20页_1mb

基础化工行业周报摘要 (2025/6/16-2025/6/22)

一、核心事件驱动

1. 地缘政治影响加剧

   • 以伊冲突持续恶化，伊朗原油产量335万桶/日，是OPEC+第三大产油国。6月22日伊朗议会通过“关闭霍尔木兹海峡”议案，该海峡日均输油量2000万桶（占全球石油日需求20%），若被封锁将推高油价至超100美元/桶。
   • 投资建议：短期关注油企（中国石油、中国石化等）及相关油服公司，复牌炼化企业（恒力石化、荣盛石化等）受益于成本上升带来的库存收益。

2. 产业链变动

   • 奥升德关闭江苏连云港己二胺工厂（年产能20万吨），亚太地区供应减少，推动己二胺价格上涨，支撑尼龙66生产商利润。
   • 投资建议：关注己二酸、尼龙66产业链企业，特别是具备替代供应能力的上市公司（华峰化学、神马股份）。

二、投资建议

1. 短期机会

   • 油价上行：油企、油服、炼化企业。
   • 己二胺、尼龙66产业链：华峰化学、神马股份。
   • 制冷剂龙头与氟化工：巨化股份、三美股份。
   • 农药景气度提升：扬农化工、广信股份、润丰股份。
   • 新材料国产替代：半导体光刻胶、高端工程塑料（COC、LCP等），龙头企业如金发科技、彤程新材等。

2. 中长期关注

   • 成本控制能力强的轮胎龙头（中策橡胶、赛轮轮胎）。
   • 国产替代新材料制造企业（半导体材料、高端工程塑料）。

三、市场与产品表现

• 板块表现：申万基础化工指数周跌幅2.49%，跑输沪深300 0.58%。（2025/6/16-2025/6/20）
• 主要产品价格波动：
  • 涨幅前五：布伦特原油(+10.07%)、NYMEX天然气(+10.00%)、WTI原油(+9.25%)、苯胺(+8.54%)、甲苯(+5.55%)。
  • 跌幅前五：丙烯酸甲酯(-6.65%)、维生素E(-6.25%)、有机硅DMC(-3.24%)、烧碱(-2.05%)、轻质纯碱(-1.88%)。

四、风险提示

• 地缘政治冲突导致能源价格剧烈波动。
• 国际政策变化影响出口政策。
• 下游需求低迷，企业利润承压。