20260108-中山证券-电子行业周报_长鑫科技发起IPO申请_10页_886kb

2026年电子行业周报总结

核心内容概述

本周电子行业表现强劲，跑赢大盘。电子行业（申万）上涨6.72%，在申万一级行业中排名第三。行业PE估值上升至70.68倍左右。半导体行业表现尤为突出，上涨9.12%。

主要观点

1. 市场走势

• 本周上证综指上涨2.95%，沪深300指数上涨3.17%。
• 电子行业表现强于大市，涨幅达6.72%。
• 半导体行业涨幅最大，达9.12%，其他电子细分行业也有不同程度上涨。

2. 行业数据

• 全球手机出货量：2025年第三季度出货3.22亿台，同比增长2.57%。
• 国内手机出货量：2025年11月出货2875万台，同比增长2.0%，增速较10月下降。
• 全球半导体销售额：2025年10月达727.1亿美元，同比增长27.2%。
• 日本半导体设备出货量：2025年11月同比增长3.67%，增速较10月下降。

3. 行业动态

• 我国软件业务收入增长：2025年前11个月，我国软件业务收入同比增长13.3%，软件出口同比增长8.1%，增速连续9个月保持正增长。
• 机构下调PC出货量预期：IDC更新预测，2026年PC出货量降幅预计在5%至9%之间，较11月预测的2.5%大幅下调。
• 长鑫科技发起IPO申请：长鑫科技集团股份有限公司科创板IPO申请于12月30日获受理，融资金额为295亿元。公司已成长为我国“规模最大、技术最先进、布局最全”的DRAM研发设计制造一体化企业，按出货量统计，成为全球第四大DRAM厂商。
• Meta收购Manus：Meta同意收购开发AI智能体Manus的公司，该产品面向中小企业，有助于其AI战略布局。

关键信息

1. 长鑫科技IPO信息

• IPO申请受理时间：2025年12月30日
• 融资金额：295亿元
• 公司营收情况：
  • 2022年：80.84亿元
  • 2023年：90.63亿元
  • 2024年：239.29亿元
  • 2025上半年：152.24亿元
• 公司地位：我国“规模最大、技术最先进、布局最全”的DRAM研发设计制造一体化企业，按出货量统计为全球第四大DRAM厂商。

2. 半导体行业趋势

• 行业景气度分化：
  • 消费电子需求增速放缓，手机产业链公司业绩超预期可能性较低。
  • 与新能源相关的功率半导体和与AI相关的存储芯片相关细分赛道较为景气。
• 设备公司表现：能从国内存储厂扩产中获得新订单的半导体设备公司有望获得好于行业的表现。

3. 公司动态

• 中芯国际收购中芯北方：
  • 拟发行股份购买中芯北方剩余股份，交易价格406.01亿元。
  • 交易完成后，中芯国际将持有中芯北方100%股权。
• 中芯国际增资中芯南方：
  • 中芯控股与多家基金订立新协议，增资后中芯控股持有中芯南方股权将由38.515%增至41.561%。

风险提示

• 宏观需求转弱：整体市场需求可能减弱。
• 上游原材料成本上涨：原材料成本超预期可能影响企业利润。
• 行业竞争格局恶化：行业内部竞争加剧。
• 贸易冲突影响：国际贸易环境变化可能带来不确定性。

投资建议

• 消费电子与半导体器件公司：业绩超预期可能性降低。
• 存储芯片与相关设备材料公司：受AI需求拉动，表现较好。

分析师信息

• 分析师：葛淼
• 机构：中山证券研究所
• 联系方式：邮箱：gemiao@zszq.com

投资评级说明

行业评级标准

• 强于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在5%以上。
• 同步大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%至5%之间。
• 弱于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%以下。
• 未评级：不作为行业报告评级单独使用。

公司评级标准

• 买入：强于行业指数15%以上。
• 持有：强于行业指数5%至15%。
• 中性：相对于行业指数表现在-5%至5%之间。
• 卖出：弱于行业指数5%以上。
• 未评级：研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级。

要求披露

• 本报告由中山证券有限责任公司研究所编制。
• 中山证券有限责任公司是经监管部门批准具有证券投资咨询业务资格的机构。

风险提示及免责声明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。
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