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碳酸锂期货早报总结

核心内容

2026年3月3日的碳酸锂期货早报主要分析了碳酸锂市场供需、成本利润、库存及期货走势等方面的情况。报告指出当前市场处于供需紧平衡状态，受到消息面影响，市场情绪出现震荡。同时，报告强调了主要风险点和未来走势预测。

主要观点

供给端

• 碳酸锂产量：2026年2月产量为83090实物吨，预测下月产量为106390实物吨，环比增长 $28.04%$。
• 进口量：2月进口量为21800实物吨，预测下月进口量为26000实物吨，环比增长 $19.27%$。
• 锂矿石供应：
  • 锂辉石精矿日度生产成本为167425元/吨，环比下降 $0.52%$，生产利润为2831元/吨，盈利状况良好。
  • 锂云母精矿日度生产成本为162390元/吨，环比下降 $1.16%$，生产利润为4190元/吨，盈利空间较大。
  • 盐湖回收成本为32231元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产积极性高。
• 供给趋势：整体供给端保持高位，下降幅度有限，预计下月供给将有所增加。

需求端

• 磷酸铁锂库存：上周样本企业库存为92556吨，环比增加 $0.50%$，显示需求相对稳定。
• 三元材料库存：上周样本企业库存为17234吨，环比减少 $2.99%$，显示需求有所减弱。
• 需求预测：预计下月需求将有所强化，库存或将有所去化。
• 新能源车需求：
  • 月度新能源车产量为1041000辆，环比下降 $39.41%$。
  • 销量为94.5万辆，环比下降 $44.74%$。
  • 电池装车量为42000GWh，环比下降 $57.19%$。
  • 乘联会混动零售批发比为0.62，环比下降 $28.17%$。
  • 乘联会纯电零售批发比为0.69，环比下降 $17.49%$。
  • 经销商库存预警指数为56.2，环比下降 $5.39%$。
  • 经销商库存指数为1.48，环比上升 $12.98%$。

成本与利润

• 锂辉石精矿：成本为167425元/吨，生产利润为2831元/吨，盈利。
• 锂云母精矿：成本为162390元/吨，生产利润为4190元/吨，盈利。
• 盐湖回收：成本为32231元/吨，生产利润为负，排产积极性较低。
• 碳酸锂成本利润：整体成本与利润保持稳定，但存在一定的不确定性。

基差与期货走势

• 基差：03月02日，电池级碳酸锂现货价为172500元/吨，05合约基差为480元/吨，现货升水期货。
• 期货走势：MA20向下，05合约期价收于MA20上方，市场情绪偏中性。

主力持仓

• 主力持仓：净空，空增，偏空。

关键信息

供需数据

• 碳酸锂供需平衡：月度供需平衡为-6821万吨，环比增长 $153.29%$。
• 磷酸铁锂供需平衡：月度供需平衡为-1361万吨，环比增长 $153.29%$。
• 三元前驱体供需平衡：月度供需平衡为-1818万吨，环比增长 $153.29%$。
• 三元材料供需平衡：月度供需平衡为-1818万吨，环比增长 $153.29%$。

库存数据

• 总库存：上周总库存为100093吨，环比减少 $2.75%$，低于历史同期平均水平。
• 冶炼厂库存：18382吨，环比增加 $8.64%$。
• 下游库存：40021吨，环比减少 $10.04%$。
• 其他库存：41690吨，环比增加 $0.41%$。

风险点

• 停减产/检修计划：可能对市场造成冲击。
• 产业出清时间点：影响供需平衡和价格走势。

总结

整体来看，碳酸锂市场处于供需紧平衡状态，供给端保持高位，需求端有所波动。成本端显示锂辉石和锂云母生产利润良好，而盐湖回收生产利润为负，排产积极性较低。基差显示现货升水期货，期货走势震荡。主力持仓偏空，市场情绪谨慎。未来需求预计有所强化，库存或将去化，但需关注供给端和产业出清风险。