> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 有色金属 碳酸锂日报 通惠期货·研发产品系列 2026年03月03日星期二 # 热点降温后回归基本面，碳酸锂短期或需消化溢价 # 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn 孙皓 从业编号：F03118712 投资咨询：Z0019405 sunhao@thqh.com.cn www.thqh.com.cn # 一、日度市场总结 # 碳酸锂期货市场数据变动分析 主力合约与基差：2026年03月02日，碳酸锂主力合约价格小幅回落至172020元/吨，较前一交易日下跌4020元，跌幅 $2.28\%$ ；基差走强至-1220元/吨，较前值提升4020元，贴水收窄反映现货支撑增强。 持仓与成交：主力合约持仓量收缩至378336手，减少3216手，降幅 $0.84\%$ ；成交量收缩至227061手，减少54919手，降幅 $19.48\%$ ，市场活跃度减弱，观望情绪上升。 # 产业链供需及库存变化分析 供给端：截至2月27日，碳酸锂产能利用率维持稳定在 $85.72\%$ ，锂辉石精矿和锂云母精矿价格分别持稳于18010元/吨和10150元/吨，上游盐厂报价坚挺且散单出货意愿偏弱，无新增投产信息，供给整体平稳。 需求端：下游正极材料价格稳定，动力型磷酸铁锂小幅走高至58990元/吨；根据02月11日乘联会数据，新能源车短期销量同比增 $42\%$ ，但累计销量同比下降 $14\%$ ，新建电池产能受中东冲突导致的宏观不确定性抑制，油价上涨虽强化电气化替代逻辑，但可能拖累整体消费信心。 库存与仓单：碳酸锂库存持续下降，2月27日库存为100093实物吨，较前期减少，去库趋势提供支撑。 # 价格走势判断 未来一到两周，碳酸锂期货价格预计维持低位震荡格局。原因在于：供给端稳定，产能利用率持平和原料成本无变化限制下行空间；库存持续去化支撑价格底部，但需求端新能源车销量增长不均衡且宏观风险（如中东冲突引发的油价波动和不确定性）抑制下游采购意愿，导致市场成交收缩和持仓谨慎。总结来看，价格可能企稳于当前区间，波动性收窄，投资者需关注地缘事件对供应链韧性的潜在影响。 # 二、产业链价格监测 <table><tr><td></td><td>2026-03-02</td><td>2026-02-27</td><td>变化</td><td>变化率</td><td>走势</td><td>单位</td></tr><tr><td>碳酸锂主力合约</td><td>172,020</td><td>176,040</td><td>-4,020</td><td>-2.28%</td><td></td><td>元/吨</td></tr><tr><td>基差</td><td>-1,220</td><td>-5,240</td><td>4,020</td><td>76.72%</td><td></td><td>元/吨</td></tr><tr><td>主力合约持仓</td><td>378,336</td><td>381,552</td><td>-3,216</td><td>-0.84%</td><td></td><td>手</td></tr><tr><td>主力合约成交</td><td>227,061</td><td>281,980</td><td>-54,919</td><td>-19.48%</td><td></td><td>手</td></tr><tr><td>电池级碳酸锂市场价</td><td>170,800</td><td>170,800</td><td>0</td><td>0.00%</td><td></td><td>元/吨</td></tr><tr><td>锂辉石精矿市场价</td><td>18,010</td><td>18,010</td><td>0</td><td>0.00%</td><td></td><td>元/吨</td></tr><tr><td>锂云母精矿市场价</td><td>10,150</td><td>10,150</td><td>0</td><td>0.00%</td><td></td><td>元/吨</td></tr><tr><td>六氟磷酸锂</td><td>125,000</td><td>125,000</td><td>0</td><td>0.00%</td><td></td><td>元/吨</td></tr><tr><td>动力型三元材料</td><td>187,800</td><td>187,800</td><td>0</td><td>0.00%</td><td></td><td>元/吨</td></tr><tr><td>动力型磷酸铁锂</td><td>58,990</td><td>58,870</td><td>120</td><td>0.20%</td><td></td><td>元/吨</td></tr></table> <table><tr><td></td><td>2026-02-27</td><td>2026-02-20</td><td>变化</td><td>变化率</td><td>走势</td><td>单位</td></tr><tr><td>碳酸锂产能利用率</td><td>85.72%</td><td>85.72%</td><td>0.00%</td><td>0.00%</td><td></td><td>%</td></tr><tr><td>碳酸锂库存</td><td>100,093.00</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td></td><td>实物吨</td></tr><tr><td>523圆柱三元电芯</td><td>6.35</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td></td><td>元/支</td></tr><tr><td>523方形三元电芯</td><td>0.59</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td></td><td>元/Wh</td></tr><tr><td>523软包三元电芯</td><td>0.59</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td></td><td>元/Wh</td></tr><tr><td>方形磷酸铁锂电芯</td><td>0.37</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td></td><td>元/Wh</td></tr><tr><td>钴酸锂电芯</td><td>8.25</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td></td><td>元/Ah</td></tr></table> # 三、产业动态及解读 # （1）现货市场报价 03月02日：今日SMM电池级碳酸锂指数价格较前一工作日小幅上涨。从盘面走势看，主力合约开盘冲高至17.95万元/吨的高位后震荡回落，一度跌破17万元/吨关口，随后逐步企稳回升至17.2万元/吨附近盘整。午后价格再度小幅上扬，主要在17.35万元/吨左右震荡直至收盘。主力合约当日持仓量较前一交易日减少约3.2千手。从实际成交情况来看，上游锂盐厂报价依然保持相对坚挺，散单出货意愿偏弱。下游材料厂当盘面价格下探至17万元/吨时，部分企业采购意愿有所回暖，但多数参与者仍持谨慎态度，以观望为主。整体而言，市场询价和成交略有回暖的迹象。 # （2）下游消费情况 02月11日：据乘联会数据，2月1-8日，全国乘用车新能源市场零售11.9万辆，同比去年2月同期增长 $42\%$ ，较上月同期增长 $41\%$ ，今年以来累计零售71.5万辆，同比下降 $14\%$ ；2月1-8日，全国乘用车厂商新能源批发12.5万辆，同比去年2月同期增长 $39\%$ ，较上月同期增长 $3\%$ ，今年以来累计批发98.9万辆，同比增长 $1\%$ 。 # 四、产业链数据图表 图1：碳酸锂期货主力与基差 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 图2：电池级与工业级碳酸锂价格（元/吨） 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 图3：锂精矿价格（元/吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图4：六氟磷酸锂与电解液价格（元/吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图5：三元前驱体价格（元/吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图6：三元材料价格（元/吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图7：磷酸铁锂价格（元/吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图8：碳酸锂库存（实物吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图9：碳酸锂开工率（%） 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 图10：电芯售价（元/Wh） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 # 分析师承诺 本报告由人工智能综合公开信息生成，经分析师（或研究团队）审慎核对与修订，确保研究结论独立、客观地反映本人（或团队）的专业观点。在此郑重声明，本人（或团队）未因本报告内容、观点而获取任何额外报酬。 # 免责声明 尽管本报告经人工校验以降低偏差风险，但其基础内容源于AI算法生成，与传统人工撰写存在本质差异，不排除存在逻辑疏漏或信息滞后的可能。在任何情况下，本文推送内容、观点仅供参考，推送内容或所表达的意见并不当然的构成任何投资建议，投资者据此投资，风险自担。 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及(若有必要)咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 # 咨询热线：021-68864915 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦10楼 邮编：200120 电话：021-68866986传真：021-68866985 通惠期货有限公司 TONGHUI FUTURES CO.,LTD # 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我按照指定的框架输出。框架是： 碳酸锂期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**： - **持仓与成交**： *** ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**： - **需求端**： - **库存与仓单**: *** 价格走势判断 然后，用户提供了数据和资讯。数据包括表格，我需要从中提取关键信息。资讯是关于市场动态的新闻和分析。 关键指令： - 引用数据及资讯时带上具体日期。 - 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。 - 避免在分析时使用序号如“一、”、“二、”。 - 避免使用emoji符号。 - 输出结构严格遵循框架。 现在，分析数据： 数据表有两个部分： 1. 第一个表：日期2026-03-02 vs 2026-02-27 - 碳酸锂主力合约：172020.0 vs 176040.0，变化-4020.0，变化率 $-2.28\%$ ，走势[164120.0,166480.0,173660.0,176040.0,172020.0]元/吨 $\rightarrow$ 价格小幅回落。 - 基差：-1220.0 vs -5240.0，变化4020.0，变化率76.72%，走势[-20320.0,-13680.0,-8860.0,-5240.0,-1220.0]元/吨→基差走强（因为负值变小，绝对值变小）。 - 主力合约持仓：378336.0 vs 381552.0，变化-3216.0，变化率 $-0.84\%$ →持仓量收缩。 - 主力合约成交：227061.0 vs 281980.0，变化-54919.0，变化率-19.48% → 成交量收缩。 - 其他价格如电池级碳酸锂市场价、锂辉石精矿等基本稳定，变化为0。 2. 第二个表：日期2026-02-27 vs 2026-02-20 - 碳酸锂产能利用率：85.72% vs 85.72%，变化0→维持稳定。 - 碳酸锂库存：100093.0 实物吨（最新数据），走势[107482.0,105463.0,102932.0,null,100093.0] $\rightarrow$ 库存持续下降。 - 电芯价格如523圆柱三元电芯等有轻微变化，但整体稳定。 资讯部分： - 02月11日：乘联会数据，新能源车销量增长，但累计同比下降。 - 今日（假设是2026-03-02，因为数据是03-02）：SMM电池级碳酸锂指数价格小幅上涨。盘面走势：主力合约开盘冲高后回落，企稳回升。持仓减少。上游报价坚挺，下游采购意愿回暖但谨慎。市场询价和成交略有回暖。 - 2月底中东冲突升级，油价上涨。油价上涨强化电气化替代逻辑，但宏观不确定性可能抑制需求。新能源安全属性被重新定价，但供应链风险存在。讨论了储能、电网等价值上升。 现在，构建输出： 1. **碳酸锂期货市场数据变动分析** - **主力合约与基差**：基于数据，主力合约价格小幅回落（从176040到172020元/吨），基差走强（从-5240到-1220元/吨）。引用日期：2026-03-02 vs 2026-02-27。 - **持仓与成交**：持仓量收缩（从381552到378336手），成交量收缩（从281980到227061手）。 2. **产业链供需及库存变化分析** - **供给端**：产能利用率维持稳定在85.72%（2026-02-27数据）。锂辉石和锂云母价格稳定（数据中变化为0），盐场工艺等无新信息，但资讯中提到上游报价坚挺，开工率稳定。 - **需求端**：下游如正极材料价格稳定（动力型三元材料187800元/吨，磷酸铁锂轻微上涨）。新能源车销量增长（02月11日数据），但累计同比下降。新建电池产能无具体数据，但资讯讨论新能源需求受宏观影响。 - **库存与仓单**：库存持续下降，从107482到100093实物吨（走势显示下降趋势）。仓单数据未提供，但库存减少。 3. **价格走势判断**：对未来一到两周的走势判断。避免矛盾描述如“高位和低位同时”。基于分析：价格小幅回落，但市场有回暖迹象；供给稳定，需求有增长但宏观不确定性；库存下降支撑价格。可能低位震荡或企稳回升。原因：库存减少提供支撑，但宏观风险（中东冲突）可能抑制需求增长。总结一段话。 最后，确保语言专业，避免序号，使用指定词汇如“小幅回落”、“基差走强”等。 输出结构： - 先数据变动分析。 - 然后产业链分析。 - 最后价格走势判断。 撰写内容： 碳酸锂期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：2026-03-02，碳酸锂主力合约价格小幅回落至172020元/吨，较2026-02-27下跌4020元，跌幅 $2.28\%$ ；基差走强至-1220元/吨，较前值提升4020元，反映期货贴水收窄。 - **持仓与成交**：同期，主力合约持仓量收缩至378336手，减少3216手，降幅 $0.84\%$ ；成交量收缩至227061手，减少54919手，降幅 $19.48\%$ ，显示市场活跃度下降。 *** ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**：截至2026-02-27，碳酸锂产能利用率维持稳定在85.72%，锂辉石精矿和锂云母精矿价格分别持稳于18010元/吨和10150元/吨；上游锂盐厂报价坚挺，散单出货意愿偏弱。 - **需求端**：下游正极材料价格总体稳定，动力型磷酸铁锂小幅上涨至58990元/吨；根据02月11日乘联会数据，新能源车销量同比短期增长但累计下降，新建电池产能受宏观不确定性影响，中东冲突升级可能抑制消费信心。 - **库存与仓单**：碳酸锂库存持续下降，最新数据显示2026-02-27库存为100093实物吨，较前期减少，提供价格支撑；仓单数据未更新，但库存趋势表明去库进程。 *** 价格走势判断 未来一到两周，碳酸锂期货价格预计维持低位震荡格局。原因在于：供给端保持稳定，库存持续下降提供底部支撑；需求端虽有新能源车销量增长迹象，但宏观风险如中东冲突导致的能源价格波动和不确定性可能限制需求复苏。同时，市场成交和持仓收缩显示观望情绪浓厚，价格上行空间受限。总结来看，短期内价格可能企稳于当前水平，但需密切关注地缘政治事件对产业链的进一步影响。