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碳酸锂期货早报总结

核心内容概览

本报告为2025年12月30日大越期货投资咨询部发布的碳酸锂期货早报，涵盖碳酸锂市场基本面、库存、基差、成本利润及供需平衡等关键信息，为市场参与者提供当前市场状况及未来趋势分析。

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主要观点

1. 供给端分析

• 碳酸锂产量：2025年11月碳酸锂产量为95350实物吨，预测12月产量为98210实物吨，环比增长3.00%。
• 进口量：11月碳酸锂进口量为22055实物吨，预测12月进口量为27000实物吨，环比增长22.42%。
• 锂矿石供应：
  • 锂辉石精矿成本为118008元/吨，日环比增长3.00%，生产利润为-1633元/吨，处于亏损状态。
  • 锂云母精矿成本为113062元/吨，日环比增长1.24%，生产利润为1846元/吨，处于盈利状态。
  • 盐湖生产成本为31477元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。

2. 需求端分析

• 磷酸铁锂：
  • 11月样本企业库存为100885吨，环比减少1.35%。
  • 预计12月需求将有所强化，库存或将去化。
• 三元材料：
  • 11月样本企业库存为18002吨，环比减少0.49%。
  • 预计12月需求将有所强化，库存或有去化趋势。

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关键信息

1. 基差情况

• 12月29日电池级碳酸锂现货价：118000元/吨。
• 05合约基差：-820元/吨，现货贴水期货。
• 期货主力合约走势：MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多。

2. 库存数据

• 总库存：109773吨，环比减少0.59%，高于历史同期平均水平。
• 冶炼厂库存：17851吨，环比减少1.32%。
• 下游库存：39892吨，环比减少3.83%。
• 其他库存：52030吨，环比增加2.32%。

3. 成本与利润

• 锂辉石：成本上涨，利润下降，排产积极性较低。
• 锂云母：成本小幅上涨，利润上升，排产积极性较高。
• 盐湖：成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。

4. 未来预期

• 供需格局：整体呈现供需紧平衡，消息面引发情绪震荡。
• 主要逻辑：在供需紧平衡背景下，市场对消息面较为敏感，情绪波动可能影响价格走势。
• 主要风险点：包括锂云母厂家停减产计划、检修计划及产业出清时间点。

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市场趋势与展望

1. 价格区间

• 碳酸锂2605合约预计在115180-120780元/吨区间震荡。

2. 市场情绪

• 市场情绪受供需变化及消息面影响较大，需关注后续变化。

3. 风险提示

• 风险因素：锂云母厂家停减产计划、检修计划启动、产业出清时间点。

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总结

碳酸锂市场在2025年12月30日呈现出供需紧平衡格局，成本端表现分化，锂辉石精矿成本上升导致亏损，而锂云母和盐湖端则维持盈利状态。库存数据总体中性，冶炼厂和下游库存有所下降，但整体仍高于历史同期水平。期货市场走势偏多，基差为负，表明现货贴水期货。未来市场将关注供需变化及消息面影响，主要风险点包括锂云母厂家的减产计划、检修计划及产业出清时间点。预计碳酸锂2605合约将在115180-120780元/吨区间震荡。