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碳酸锂期货早报总结 - 2026年1月14日

核心内容概览

本报告总结了碳酸锂期货市场近期的供需状况、成本与利润变化、库存情况、期货走势及主力持仓信息，同时分析了相关产业链的价格波动及未来预期。

一、供给端分析

1. 产量

   • 上周碳酸锂产量为22535吨，环比增长0.51%，高于历史同期平均水平。

2. 成本与利润

   • 锂辉石：外购锂辉石精矿成本为145425元/吨，日环比持平；生产所得为5049元/吨，盈利。
   • 锂云母：外购锂云母成本为149161元/吨，环比增长5.04%；生产所得为4680元/吨，盈利。
   • 盐湖回收：季度现金生产成本为32231元/吨，显著低于矿石端成本，盈利空间充足，排产动力强。

3. 进口量

   • 2023年12月碳酸锂进口量为26000实物吨，预计下月进口量为22300实物吨，环比减少13.46%。
   • 智利进口量环比大幅下降26.84%，澳大利亚进口量环比增长44.02%。

4. 锂精矿进口

   • 月度锂精矿进口量为677528吨，环比增长27.59%。

二、需求端分析

1. 库存变化

   • 磷酸铁锂：上周样本企业库存为96094吨，环比减少3.80%。
   • 三元材料：上周样本企业库存为18432吨，环比减少0.80%。
   • 整体库存：总库存为109942吨，环比增加0.31%，高于历史同期平均水平。

2. 产能与开工率

   • 碳酸锂：周度开工率为87.14%，环比提升4.33%。
   • 磷酸铁：月度开工率为74%，环比下降2%。
   • 磷酸铁锂：月度开工率为70%，环比下降3%。
   • 三元前驱体：月度开工率为59.72%，环比提升6.415%。
   • 三元材料：月度开工率为66.37%，环比下降1.315%。

3. 需求预期

   • 预计下月需求有所强化，库存或将去化。
   • 新能源车市场表现积极，产量和销量均有所增长。

三、基差与期货走势

1. 基差情况

   • 01月13日，电池级碳酸锂现货价为159500元/吨，05合约基差为-7480元/吨，现货贴水期货。
   • 期货主力合约MA20向上，05合约期价收于MA20上方，显示偏多趋势。

2. 主要影响因素

   • 锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行。
   • 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。

四、库存与持仓数据

1. 库存情况

   • 冶炼厂库存：环比增加4.05%，低于历史同期平均水平。
   • 下游库存：环比减少6.30%，低于历史同期平均水平。
   • 其他库存：环比增加3.93%，高于历史同期平均水平。
   • 总体库存：环比增加0.31%，高于历史同期平均水平。

2. 主力持仓

   • 主力持仓净空，空减，显示偏空趋势。

五、主要逻辑与风险点

1. 主要逻辑

   • 供需处于紧平衡状态，市场情绪因消息面波动。

2. 主要风险点

   • 停减产/检修计划可能冲击市场。
   • 产业出清启动时间点存在不确定性。

六、未来预期

1. 价格区间

   • 碳酸锂2605合约预计在158940-166660元/吨区间震荡。

2. 进口与出口

   • 下月碳酸锂进口量预计减少，需求端有所强化。

七、产业链价格走势

1. 碳酸锂价格

   • 05合约期价为166980元/吨，环比上涨7.00%。

2. 氢氧化锂价格

   • 微粉氢氧化锂价格为96100元/吨，环比上涨2000元/吨。
   • 粗颗粒氢氧化锂价格为132000元/吨，环比上涨500元/吨。

3. 磷酸铁价格

   • 无水磷酸铁价格为11300元/吨，环比上涨50元/吨。
   • 六氟磷酸锂价格为157500元/吨，环比下跌2500元/吨。

4. 正极材料

   • 三元前驱体价格整体上涨，523型多晶消费型上涨2720元/吨，622型多晶消费型上涨2820元/吨。
   • 三元材料价格整体上涨，523多晶消费型上涨660元/吨，622多晶消费型上涨760元/吨。

5. 锂电池价格

   • 电池价格走势显示上涨趋势，动力电池装车量环比增长9400GWh。
   • 三元材料出口量增加，磷酸铁锂出口量环比增长。

八、总结

• 供给端：锂矿石和锂云母成本有所上升，但盐湖回收成本显著低于矿石端，盈利空间充足。
• 需求端：新能源车市场表现积极，需求预期增强，但库存去化速度有限。
• 期货走势：05合约期价收于MA20上方，显示偏多趋势，但主力持仓偏空，需关注市场情绪。
• 主要风险：停减产/检修计划及产业出清时间点可能对市场造成冲击。
• 价格预期：碳酸锂2605合约预计在158940-166660元/吨区间震荡，关注供需变化及成本波动。