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华联期货原油周报：飓风影响供应，油价触底反弹

最新分析（2024年9月17日）

上周原油市场在美国飓风和 OPEC+ 减产的双重利基支持下出现反弹，分析师认为油价已接近底部，长期支撑因素依然存在。报告指出 9 月份以来炼油厂加工量下降，初步估测约为 141,000 桶/天。

周度观点及策略

本周报告基于库存、供应和需求三大板块进行基本面分析，指出经过小幅回调后，市场存在买入机会。美国飓风“Fran”显著影响了墨西哥湾的原油生产，据报道，截至 10 月 4 日，德克萨斯州的石油产量较 10 月 4 日减少了约 73 万桶/日，约占 %。此外，OPEC+ 组织将 10 月份和 11 月份增产计划推迟，并表示可能会进一步暂停或逆转增产，显示稳近期油价意图明显。

美国国内方面，尽管上周美国原油库存小幅增加 %（较前期预期偏低水平），但去库趋势未改，整体库存水平仍处于近六年历史低点，承接了高温和出行高峰带来的需求。

供应端存在利多因素：OPEC+ 正式延长减产协议，OPEC 8 月份平均产量较上月减少 197 万桶/日，利比亚产量下降是主要影响；OPEC+ 成员国承诺减产 586 万桶/日。美国页岩油产量触碰天花板，当前总产量已达 1330 万桶/日，增长潜力有限。美国钻机数量持续处于低位，预示未来产量增速或将放缓。

需求端消息需关注，美国炼油厂开工率虽然略有下降但相对稳定，而去库节奏仍被季节性消费支撑，9 月份消费虽环比有所下滑，但总体好于预期。中国方面，8 月份原油加工量同比下降 %，初步估测需求还在反弹乏力，但有必要关注后续旅游旺季对成品油需求复苏的拉动效应。

该机构认为，鉴于飓风对产量的短期冲击和 OPEC+ 减产共同作用，长期支撑不变，本周出现回调机会，可以考虑买入。

操作建议：关注价格回调，SC2411 合约支撑区域参考 % 至 % 区间。

注：详细数据及图表支持在历史记录中，由于篇幅限制，仅提供上述摘要。更多库存变化、产业链结构等信息可参阅一周报告原文。