20250912-东亚期货-有色周报—铝及氧化铝_16页_3mb

铝及氧化铝交易咨询报告总结

电解铝基本面

电解铝市场基本面信息包括产能天花板和政策预期强化，供给保持平稳且无显著增长空间。国内消费增长由光伏、电网、电动车等领域驱动，海外需求稳定。电解铝库存转为小幅去库，下游铝加工企业开工率温和上升，金九银十旺季开启为铝价提供利多支撑。观点强调需关注宏观预期变化和旺季实际兑现情况。

氧化铝基本面

氧化铝市场基本面信息涉及国产铝土矿供给偏低，原料依赖进口尤其是几内亚供应，政策预期强化。2025年产能预计增长8%。几内亚铝土矿许可证问题暂无升级迹象，但外盘价格上涨提供成本支撑。国内运行产能高位，下游需求无明显改善，导致价格预计维持震荡。

整体市场展望

铝产业链产能增长受限，消费结构转型带来机会，铝价在旺季支撑下存在上行潜力。氧化铝市场供需平衡表显示库存波动，成本利润变化需监测。产业链环节包括铝土矿开采、电解铝生产及下游应用，覆盖广泛领域。服务内容涵盖研究分析、风险管理和交易咨询。