20250919-东亚期货-有色周报—铝及氧化铝_16页_3mb

铝及氧化铝市场分析周报摘要

这份报告由东亚期货发布，报告日期为2025年9月19日，作者为研究员刘趣言，审核人为唐韵。报告编号涉及交易咨询业务，来自沪证监许可【2012】1515号。

报告以基本面分析为主，焦点包括铝和氧化铝市场。铝市场分析显示，电解铝产能受限于天花板政策，政策预期强化；下游消费由光伏、电网、电动车驱动国内增长，海外需求温和稳定；当前供需平衡中有1%的潜在供给风险，需求预期存在分歧；观点为谨慎偏多，因下游加工企业开工率上升且旺季（金九银十）开始，但库存去化不畅，需警惕宏观预期变化和旺季实际表现。

氧化铝市场分析表明，国产铝土矿供应偏低，严重依赖进口（如几内亚），尤其是铝土矿许可证问题暂无升级；政策预期同样强化；2025年产能预计增长8%，但下游需求无明显改善；价格预期维持震荡。

报告还包括对电解铝供需、库存、成本利润、铝土矿供应和产业链的详细数据与图表，总产能同比变化及库存平衡等。

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以上为报告摘要。