20231105-德邦证券-煤炭行业周报_煤价回调尾声_持续看好需求改善下板块机会_18页_2mb

计算机行业周报摘要

投资要点

1. 冬储需求预期释放：动力煤价格回调企稳，供应端煤矿逐步恢复，需求端受采暖季错峰生产影响。后市看涨因素包括气温下降带来的电力需求增长、安监政策供给弹性弱化、印度电力需求旺盛及印尼煤炭出口受限等。

2. 焦炭首轮降价落地：焦煤供应收紧，焦炭价格大跌，钢厂利润受挤压。但焦煤供应或阶段性紧缺，焦炭供给优化，叠加财政支出加码，双焦需求有望平稳回升。

价格与供需分析

• 煤炭价格：动力煤、炼焦煤价格全线下跌，焦炭价格小幅下跌，尿素价格小幅上涨，聚乙烯价格小幅上涨。
• 供需动态：秦皇岛港铁路调入量和港口吞吐量大幅增加，但锚地船舶数量也显著上升，反映运输需求旺盛。港口库存高位运行，累库速度放缓。
• 运价分化：国内运价分化，国际运价整体下行，内外价差扩大。

板块表现与事件回顾

• 市场表现：本周板块整体下跌，跑输大盘，涨幅居前的是云煤能源、淮北矿业、华阳股份，后方是云维股份、辽宁能源等。
• 重要事件：
  • 甘肃酒泉煤炭储运专用线开通运营。
  • 山东省能源局强调煤矿安全生产检查。
  • 新大洲A煤炭子公司暂停产。
  • 平煤股份新增融资租赁业务批复。
  • 深焦炭供配比座性价差（Q2309/Novembercom/平仓），电、钢厂、进口焦煤库提持续下降中。」

📐📈估值建议与风险提示

• 投资建议：推荐方向包括双焦弹性公司（建议关注淮北矿业等）、高分红公司（推荐中煤能源、山煤国际等）及有新增产能公司。
• 风险提示：国内经济复苏不及预期、海外需求恢复缓慢、原油价格下跌拖累煤化工产品价格。

注：总结归档至此，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。