20210520-格林期货-短纤早报_2页_350kb

短纤市场分析总结

核心内容概述

本报告对短纤市场进行了综合分析，重点从宏观政策、市场情绪、供需变化及风险因素等方面展开。整体来看，当前短纤市场面临一定的下行压力，但部分利多因素仍可能支撑其走势。

主要观点

• 市场整体表现：受宏观政策调控和市场对通胀的担忧影响，商品市场整体下跌，短纤亦未能幸免。
• 操作建议：建议投资者暂时观望，密切关注成本端波动及宏观经济变化对市场的潜在影响。

利多因素

• 库存水平偏低：截至5月13日，短纤库存水平为1.5天，环比上升0.1天，但实际物理库存仍为16.92天，处于相对低位。
• 市场活跃度提升：5月19日，中国轻纺城客增量增加，总成交1077万米，环比增加178万米，显示市场有一定活跃度。
• 供给端收缩预期：近期短纤行业装置检修和减产计划增多，供给端存在缩量预期，有助于缓解市场压力。

利空因素

• 海外疫情不确定性：海外疫情形势依然严峻，可能对短纤终端需求造成一定抑制。
• 产销数据下滑：5月19日短纤产销率为29.55%，环比下滑7.05%，显示市场需求疲软。
• 织造开工率中性偏空：5月13日织造开工率为72.95%，周环比上升0.60%，但整体仍偏中性。
• 装置开工率偏高：尽管近期有装置检修，但整体装置开工率仍维持在相对高位，5月17日棉型短纤开工率88.53%，中空及低熔点短纤开工率80.08%，综合开工率87.12%，表明供应端仍具韧性。

风险因素

• 原油价格波动：作为短纤成本的重要组成部分，原油价格的波动可能对短纤成本端产生显著影响。
• 终端需求变化：下游纺织行业的需求变化将直接影响短纤的市场表现。
• 海外疫情新情况：疫情的进一步发展可能对全球市场需求造成不确定性。
• 中美关系变化：中美贸易关系的波动可能对出口导向型行业带来额外风险。

结论

当前短纤市场在宏观政策和通胀担忧的双重压力下承压运行，但库存水平偏低、市场活跃度有所回升及供给端收缩预期为市场提供了一定支撑。投资者需谨慎应对，关注成本端波动、终端需求变化及海外疫情与中美关系的动态发展，以做出更合理的投资决策。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司不对这些信息的准确性及完整性作出任何保证，也不保证报告信息已做最新变更。报告中的信息或所表达的意见不构成对所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此操作，风险自担。我公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映研究员本人的意见与结论，不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或有悖原意的删节和修改。