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生猪市场分析总结

核心内容

当前生猪市场整体呈现稳定态势，标猪价格主线保持不变，生猪期货价格逐渐向现货靠拢，基差回归趋势明显。市场对6-8月猪价反弹的预期较为一致，但短期内仍面临多空分歧加剧的压力。

主要观点

• 价格走势：标猪价格主线稳定，期货价格继续向下验证支撑，市场整体处于调整阶段。
• 交割区域调整：交易所已发布部分生猪期货交割区域升贴水公告，显示对现货市场的关注与调整。
• 操作建议：短期可关注09合约下方支撑位23000-23500，待支撑有效后尝试短线多单；中长线则需等待反弹后寻找做空机会。

关键信息

利多因素

1. 区域价格稳定：

   • 东北地区标猪价格稳定在16.6-17.6元/公斤；
   • 河南地区稳定在18.2-19元/公斤；
   • 山东地区价格略有下降，为18.2-18.8元/公斤；
   • 四川地区稳定在17.8-18.4元/公斤。

2. 屠宰企业开工率提升：

   • 截至18日，四川省内多数屠宰企业开工率上升30%-50%；
   • 个别大型屠宰企业单日宰量已提升至2500头左右。

3. 分割入库比例增加：

   • 屠企对6-8月行情持乐观态度，分割入库比例明显增加；
   • 中小型企业分割占比为10%-30%，大型企业则为40%-50%。

4. 出栏体重回归：

   • 部分集团猪场生猪出栏体重已从140-160公斤回归至125-140公斤；
   • 散户出栏的大猪减少，大规格肥猪逐步消化，标猪与肥猪价差缩小。

5. 6-8月出栏预期：

   • 北方仔猪腹泻与猪瘟叠加，导致6-8月出栏量不及预期；
   • 市场普遍预期6-8月猪价将出现反弹。

利空因素

1. 白条走货不佳：屠企鲜销表现疲软，终端消费不振。
2. 冻品出库冲击：冻品库存释放对市场造成一定压力。
3. 基差回归：期货价格向现货靠拢，市场多空分歧加剧。
4. 持仓变化：09合约前二十席位资金多空双增，空单增持幅度略大于多单（空单增持1433张，多单增持1412张）。

风险因素

• 生猪疫病防控：当前生猪疫病风险仍存在，尤其是北方地区仔猪腹泻与猪瘟叠加，可能对后续出栏及价格走势产生不利影响。

研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-65617380
• 从业资格证：F0242716
• 投资咨询证：Z0011864

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