20150717-东吴证券-东富龙-300171.SZ-布局精准医疗首秀开启—基因检测专题之伯豪生物_11页_1mb

布局精准医疗首秀开启一基因检测专题之伯豪生物总结

核心内容概述

本报告分析了上海东富龙科技股份有限公司通过其全资子公司东富龙医疗对伯豪生物进行增资，标志着东富龙正式进入精准医疗领域。伯豪生物作为一家专注于生物CRO服务的企业，拥有较强的技术实力和广泛的客户基础，其所在的基因检测和生物芯片行业正处快速发展阶段，未来增长潜力较大。报告对伯豪生物的主营业务、行业前景、投资建议及潜在风险进行了全面评估。

主要观点

1. 东富龙医疗投资伯豪生物

• 增资背景：2015年6月2日，东富龙医疗完成工商注册，7月10日宣布拟向伯豪生物单方增资不超过9,000万元，占增资后总股本的34%。
• 股权结构变化：增资完成后，东富龙医疗将成为伯豪生物的第一大股东。
• 投资意义：这是东富龙医疗在精准医疗领域的首次重要布局，体现了其向医疗技术领域拓展的战略意图。

2. 伯豪生物主营业务与技术平台

• 业务领域：伯豪生物专注于生物CRO技术服务，具体包括微阵列芯片、二代测序、生物标志物服务。
• 技术平台：公司拥有五大技术平台，涵盖生物样品分析、微阵列芯片、新一代测序、生物标志物、生物信息等，为客户提供系统化的生物学研究解决方案。
• 客户群体：目前服务客户包括18家跨国制药企业和超过3000家的国内科研机构、医院等，市场覆盖广泛。

3. 行业发展趋势

• 生物芯片市场：2008年市场规模约1亿美元，预计2020年将达9亿美元，复合增长率约20%。
• 基因测序市场：从2007年的794.1万美元增长至2013年的45亿美元，复合增长率达33.5%，预计2018年将达到117亿美元，复合增长率约21.1%。
• 生物标志物市场：肿瘤标志物市场2010年为15亿元，预计2015年可达28亿元，复合增长率约13.3%。

4. 投资建议与盈利预测

• 收入预测：2015-2017年伯豪生物预计实现营业收入15.88亿元、19.88亿元、24.21亿元。
• 每股收益预测：2015年为0.64元，2016年为0.78元，2017年为0.95元。
• 估值指标：2015年市盈率32.50，市净率2.29，显示公司具备一定的估值空间。
• 投资评级：维持“买入”评级，认为公司传统产品销售稳健，创新平台逐步搭建，后期转型升级预期强烈。

5. 潜在风险提示

• 大股东减持风险：控股股东郑效东已减持800万股，套现5.824亿元，可能影响市场信心。
• 行业竞争加剧：基因测序行业吸引了大量新进入者，竞争压力增大。
• 政策不确定性：医药行业的发展与国家政策密切相关，政策变化可能带来一定风险。

关键信息

• 东富龙医疗：注册资本5亿元，专注于医疗器械和医疗技术，重点布局基因测序、分子诊断、免疫细胞治疗等精准医疗领域。
• 伯豪生物：2014年净资产为4,618万元，总资产为6,286万元，2014年净利润为611.39万元。
• 市场增长预期：生物芯片、基因测序、生物标志物等市场均呈现快速增长趋势，行业前景广阔。
• 公司优势：拥有国际知名技术厂商认证，客户群体广泛，品牌认可度高，推动了中国基因组学服务产业的发展。

财务数据概览

结论

伯豪生物凭借其在生物CRO领域的技术实力和广泛客户基础，正迎来行业发展的黄金期。东富龙医疗的增资行为标志着其在精准医疗领域的重要布局，有助于公司拓展创新业务，提升市场竞争力。尽管存在一定的风险因素，但公司未来增长预期良好，建议投资者关注其在基因检测及精准医疗领域的持续发展。