20221110-国投安信期货-USDA小麦供需报告点评_全球供应上调_报告中性偏空_9页_3mb

全球小麦供需报告总结（2022年11月）

核心内容概述

2022年11月9日，USDA发布了2022/23年度全球小麦供需报告。报告显示，全球小麦供需平衡表在供给端有所调增，但整体仍保持紧平衡状态，对市场情绪产生中性偏空影响。CBOT小麦期货在报告发布后呈震荡下跌趋势，反映出市场对供给增加和需求疲软的担忧。

主要观点

• 全球供需变化：

  • 2022/23年度全球小麦产量上调98万吨至7.82675亿吨。
  • 全球小麦消费量连续第二个月下调60万吨至7.85101亿吨。
  • 全球小麦出口量上调32万吨至2.08651亿吨。
  • 全球小麦期末库存上调29万吨至2.67822亿吨，仍处于近6年低位。

• 主要国家供需变化：

  • 澳大利亚：产量上调150万吨，出口量上调1000万吨，期末库存上调499万吨。
  • 阿根廷：产量下调200万吨，因干旱影响。
  • 美国：消费量仅上调13.6万吨，期末库存下调136万吨。
  • 欧盟：产量小幅下调450万吨，进口量上调500万吨，期末库存下调450万吨。
  • 俄罗斯：产量保持稳定，期末库存上调。
  • 乌克兰：产量下调，出口量下调，期末库存下调。
  • 印度：期末库存上调500万吨，消费量小幅下调。

• 市场关注点：

  • 黑海协议：即将于11月到期，市场关注其是否能顺利延续，影响全球小麦出口。
  • 美冬小麦种植：种植进度加快，出芽率与5年平均持平。
  • 南半球收获情况：澳大利亚受益于强降雨，阿根廷受干旱影响，整体影响尚不明确。

关键信息

供需数据调整情况

各国供需数据

美国

• 期末库存：15541千吨，环比下降136千吨。
• 总消费：29747千吨，环比上升136千吨。
• 出口量：21092千吨，保持不变。
• 产量：44902千吨，保持不变。
• 进口量：3266千吨，环比上升。

欧盟

• 期末库存：9481千吨，环比下降450千吨。
• 总消费：109250千吨，环比上升500千吨。
• 出口量：35000千吨，保持不变。
• 产量：134300千吨，环比下降450千吨。
• 进口量：6000千吨，环比上升500千吨。

加拿大

• 期末库存：4171千吨，保持不变。
• 总消费：9100千吨，保持不变。
• 出口量：26000千吨，保持不变。
• 产量：35000千吨，保持不变。
• 进口量：600千吨，保持不变。

澳大利亚

• 期末库存：3651千吨，环比上升499千吨。
• 总消费：8550千吨，保持不变。
• 出口量：26000千吨，环比上升1000千吨。
• 产量：34500千吨，环比上升1500千吨。
• 进口量：200千吨，保持不变。

俄罗斯

• 期末库存：15388千吨，保持不变。
• 总消费：45000千吨，保持不变。
• 出口量：42000千吨，保持不变。
• 产量：91000千吨，保持不变。
• 进口量：300千吨，保持不变。

乌克兰

• 期末库存：4711千吨，保持不变。
• 总消费：10700千吨，保持不变。
• 出口量：11000千吨，保持不变。
• 产量：20500千吨，保持不变。
• 进口量：100千吨，保持不变。

印度

• 期末库存：12025千吨，环比上升500千吨。
• 总消费：104000千吨，环比下降500千吨。
• 出口量：6500千吨，保持不变。
• 产量：103000千吨，保持不变。
• 进口量：25千吨，保持不变。

图表信息

• 图1：全球小麦期末库存与库消比：显示全球期末库存和库消比的变化趋势。
• 图2：美国小麦期末库存与库消比：显示美国期末库存和库消比的变化趋势。
• 图3：欧盟小麦期末库存与库消比：显示欧盟期末库存和库消比的变化趋势。
• 图4：加拿大小麦期末库存与库消比：显示加拿大小麦期末库存和库消比的变化趋势。
• 图5：澳大利亚小麦期末库存与库消比：显示澳大利亚期末库存和库消比的变化趋势。
• 图6：俄罗斯小麦期末库存与库消比：显示俄罗斯期末库存和库消比的变化趋势。
• 图7：乌克兰小麦库存与库消比：显示乌克兰期末库存和库消比的变化趋势。
• 图8：印度小麦消费量：显示印度小麦消费量的变化趋势。

总结

2022/23年度全球小麦供需平衡表在供给端有所调增，但整体仍处于紧平衡状态。报告发布后，CBOT小麦期货呈震荡下跌走势，反映出市场对供给增加和需求疲软的担忧。主要关注点包括黑海协议的到期、美国冬小麦种植进度、以及南半球小麦的收获情况。各国供需数据变化各异，澳大利亚因强降雨增加产量和出口，阿根廷因干旱减少产量，美国和欧盟库存略有下降，印度库存有所上升。整体来看，全球小麦市场仍面临一定的不确定性，需密切关注后续供需变化及政策影响。