20240205-长江期货-红枣月报_期价承压运行_20页_4mb

红枣月报2024-2-5期总结

走势回顾
1月红枣价格震荡下行，主要受消费端需求低迷影响。终端市场备货不及预期，客商采购量减少，好货高价市场接受度低，导致价格波动下行。仓单量同比增加，但持仓量下降，反映出市场情绪不佳。

供应端分析
供应方面，红枣价格维持高位，出现累库现象。新疆主产区成本和价格稳定，但新季采购量仅为去年的1/3-1/4左右，供应量减少。进口红枣保持高位，2023年12月进口量同比增长40%，市场供应相对充足，但新枣价格高导致消费降级。

需求端分析
需求端进入淡季，消费低迷。主销区如河北、河南和广东市场备货基本结束，价格稳定或小幅下调，市场人气清淡，物流停运影响出货。利润持续下行，理论利润水平较低，出口量虽环比增加但价格高制约国内消费。

逻辑与展望
短期逻辑上，红枣价格承压运行，源于需求旺季不旺和消费降级，但成本端支撑限制下行空间。展望节后市场可能转淡，需关注下游走货情况。风险包括国内消费波动、现货价格变化和政策调整。

关键风险
国内市场红枣消费状况；产销区价格波动；国内政策变化。