20240511-中泰期货-生猪市场表现与基本面周度报告_17页_2mb

生猪市场表现与基本面周度报告总结

截至2024年5月11日，生猪现货市场呈现偏强震荡走势，全国标猪均价回升至15元/公斤附近，涨幅0.94%。五一假期下游需求回暖，带动屠宰企业开工率短期上升，但后续消费仍处于淡季，难以扭转整体低迷格局。各方“看涨”情绪升温，主要受供应端利多因素影响：

利多因素：

1. 基础产能持续去化，一季度存栏同比下滑。
2. 前期疫情等因素引发的供应担忧基本消化。
3. 冻品库存回落，对市场压力不大。
4. 近期压栏、二次育肥情绪升温，供应节奏放缓。

利空因素包括消费淡季、下游需求同比偏低，养殖端出栏体重仍偏高，饲料成本下滑趋势明显，以及集团出栏量维持较高水平。

展望未来，现货价格预计将继续上行，但涨幅或将受限。主要支撑来源于供应收缩（存栏量下降、出栏体重达峰、二次育肥提振），消费板块虽有利多预期，但实际支撑力度有限。

操作策略建议近月合约偏多操作，产业客户关注远月套保机会，需警惕出栏节奏波动及期货市场走势变化。

从基础数据看，当前能繁母猪存栏处于高位调整区间，生猪存栏下降但出栏节奏加快。屠宰量及屠宰企业开工率仍在淡季低位运行，整体蛋白需求疲软，对猪价形成限制。标肥价差有所缩窄，南北价差趋于正常，市场缺乏大规模调运基础。

本报告仅供本公司客户参考，投资需谨慎，市场存在风险，本报告不构成投资建议。