20240511-新湖期货-生猪周报_盘面再度反弹_关注二育动向_8页_3mb

生猪周报总结

核心内容

2024年5月11日发布的生猪周报分析了近期生猪市场走势，指出生猪现货价格相对平稳，略有上涨，但盘面反弹优于现货。节后养殖端出栏量下降，情绪偏向稳价观望，导致价格小幅反弹。随着气温升高，消费端表现不佳，肥猪需求下降，市场压栏增重情况减少，出栏均重周比继续下降。近期二育（二次育肥）开始有入场意愿，但养殖端补栏意愿偏低，仔猪价格延续偏弱走势，二元母猪价格周比持平。

当前养殖端利润仍存，自繁自养利润接近100元/头，外购仔猪利润超200元/头，市场淘汰母猪意愿较低，供应端变化不大。随着生猪前期产能去化效果逐渐体现，且需求端有恢复预期，预计2024年四季度供应压力下降，需求旺季，远期价格走势相对乐观。

主要观点

• 现货与盘面走势：
  本周全国平均生猪价为15元/公斤，上周为15.04元/公斤，下跌0.04元/公斤。河南生猪价为15.08元/公斤，下跌0.1元/公斤。
  生猪价格整体窄幅震荡，标肥价差已转正，显示肥猪价格高于标猪，市场对肥猪的需求有所回升。

• 二育动向：
  二育入场意愿增强，若五月份二育积极入场，可关注逢高布局07合约空单机会。若入场情绪一般，则不建议再空07合约。

• 养殖利润：
  自繁自养利润接近100元/头，外购仔猪利润超200元/头，养殖端盈利良好，淘汰母猪意愿低，供应端变化不大。

• 仔猪与母猪市场：
  3月份仔猪出生量环比转正，但低于去年同期，远高于2022年同期水平，限制近月合约生猪价格高度预期。二元母猪价格周比持平，显示市场对母猪需求稳定。

• 饲料成本：
  玉米和豆粕价格偏强，成本端支撑连盘生猪反弹，对价格形成一定支撑。

• 远期价格预期：
  2024年生猪整体价格重心预计将同比上移，11合约可关注回调阶段布局多单机会。

• 反套操作建议：
  建议配合二育入场节奏及季节性消费淡旺季继续反套操作。

关键信息

• 生猪价格：

  • 全国平均价：15元/公斤
  • 河南：15.08元/公斤（下跌0.1元/公斤）
  • 河北：15.22元/公斤（下跌0.14元/公斤）
  • 山东：15.34元/公斤（下跌0.06元/公斤）
  • 江苏：15.69元/公斤（下跌0.1元/公斤）
  • 安徽：15.27元/公斤（下跌0.16元/公斤）
  • 浙江：15.66元/公斤（上涨0.02元/公斤）
  • 四川：14.78元/公斤（上涨0.01元/公斤）
  • 广东：15.53元/公斤（下跌0.21元/公斤）

• 仔猪与母猪价格：

  • 22省市平均仔猪价：23.74元/公斤（上涨0.05元/公斤）
  • 二元母猪平均价：31.01元/公斤（下跌0.01元/公斤）

• 出栏均重：
  出栏均重周比继续下降，显示市场压栏情况减少。

• 生猪存栏与出栏：
  3月份能繁存栏预期环比转正，仔猪出生量增加，但低于去年同期，远高于2022年同期，显示供应端有所恢复但未达高峰。

• 屠宰情况：
  节后需求惯性回落，屠宰量下降，开工率偏低，显示市场需求支撑仍显乏力。

建议与展望

• 近期操作建议：
  若五月份二育积极入场，可逢高布局07合约空单；若入场情绪一般，则不建议空07合约。

• 远期策略：
  11合约可关注回调阶段布局多单机会，同时配合二育入场节奏及季节性消费淡旺季进行反套操作。

• 市场预期：
  2024年生猪整体价格重心预计将同比上移，远期价格走势相对乐观。

数据来源

• 博易大师、新湖研究所、ifind、mysteel、国家统计局、wind、饲料工业协会、农业农村部、国家发改委

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