深度报告-20210105-太平洋-休闲零食12月线上数据跟踪_春节推迟行业下滑_龙头继续负增长_8页_915kb

报告摘要

本报告聚焦于2020年12月休闲零食行业的线上销售数据与市场表现，分析了行业整体趋势、主要企业表现、品类结构变化以及投资策略。

行业整体表现：由于春节提前，年货季推迟，休闲零食行业线上销售额在2020年12月同比大幅下降20.01%，增速较11月下滑32个百分点，主要受销量下滑影响。
龙头市占率下滑：行业前三为三只松鼠、百草味和良品铺子，CR3为19.05%，同比下滑8.29个百分点，表明市场竞争加剧，龙头地位受到挑战。
龙头增速持续负增长：三只松鼠、百草味和良品铺子销售额均出现同比下滑，其中三只松鼠降幅最大（-55.22%），百草味次之（-37.74%），良品铺子相对较好（-23.09%）。
折扣力度变化：12月折扣力度较11月减弱，但与10月持平，良品铺子因高端零食战略，客单价有所提升。
品类表现分化：糕点品类销售额同比增长3%，而坚果和饼干分别下降41.86%和27.37%。肉干、巧克力和蜜饯增速优于行业整体，分别为-1.27%、-9.42%和2.68%。

企业名称	12月销售额（亿元）	同比变化	销量变化	客单价变化
三只松鼠	6.03	-55.22%	-53.13%	-4.46%
百草味	4.28	-37.74%	-16.90%	-25.08%
良品铺子	3.73	-23.09%	-16.43%	-7.97%
洽洽食品	0.4163	-32.05%	-4.21%	-29.07%

行业评级：推荐
重点推荐个股：
- 三只松鼠（300873.SZ）：战略转型，专注坚果，加大多品牌运营，线下渠道推进。
- 良品铺子（603719.SH）：疫情表现良好，供应链优势明显，线上费效比提升。
- 洽洽食品（002557.SZ）：线上团队重建，推出新IP“味来质造”，持续发力线上。

代码	名称	最新评级	EPS（元）	PE（倍）	股价（元）
300783	三只松鼠	增持	0.6 / 0.59 / 1 / 1.38	69.92 / 70.56 / 41.63 / 30.17	41.63
603719	良品铺子	买入	0.85 / 0.9 / 1.36 / 1.79	71.28 / 67.22 / 44.49 / 33.8	60.5
002557	洽洽食品	买入	1.19 / 1.55 / 1.9 / 2.28	46.67 / 35.84 / 29.24 / 24.36	55.55

证券分析师：
- 黄付生：010-88695133, huangfs@tpyzq.com
- 蔡雪昱：010-88695135, caixy@tpyzq.com (S1190517050002)
- 李鑫鑫：021-58502206, lixx@tpyzq.com (S1190519100001)
销售团队：
- 全国销售总监：王均丽, 13910596682, wangjl@tpyzq.com
- 华北销售副总监：成小勇, 18519233712, chengxy@tpyzq.com
- 华北销售：孟超, 13581759033, mengchao@tpyzq.com
  韦珂嘉, 13701050353, weikj@tpyzq.com
  韦洪涛, 13269328776, weiht@tpyzq.com
- 华东销售总监：陈辉弥, 13564966111, chenhm@tpyzq.com
- 华东销售副总监：梁金萍, 15999569845, liangjp@tpyzq.com
- 华东销售：杨晶, 18616086730, yangjinga@tpyzq.com
  秦娟娟, 18717767929, qinjj@tpyzq.com
  王玉琪, 17321189545, wangyq@tpyzq.com
  慈晓聪, 18621268712, cixc@tpyzq.com
  郭瑜, 18758280661, guoyu@tpyzq.com
  徐丽闵, 17305260759, xulm@tpyzq.com
- 华南销售总监：张茜萍, 13923766888, zhangqp@tpyzq.com
- 华南销售副总监：查方龙, 18565481133, zhafl@tpyzq.com
- 华南销售：张卓粤, 13554982912, zhangzy@tpyzq.com
  张靖雯, 18589058561, zhangjingwen@tpyzq.com
  何艺雯, 13527560506, heyw@tpyzq.com