20210604-大有期货-饲料养殖研究周报_生猪价格再创新低_短期内弱势难改_12页_489kb

生猪价格再创新低 短期内弱势难改

核心内容概述

本周饲料养殖市场整体呈现弱势，生猪价格持续下跌，创出新低，而玉米和鸡蛋价格则维持震荡态势。市场基本面显示，供应端依旧充足，需求端疲软，短期内价格走势以震荡偏弱为主。同时，非洲猪瘟防控、美国冬麦生长情况以及越南暂停进口泰国活猪等事件对市场情绪和供需格局产生了一定影响。

主要观点

1. 生猪市场

• 价格走势：本周生猪盘面价格继续创新低，现货价格保持弱势。
• 供需分析：市场需求偏弱，养殖利润持续下行，但低价环境下北方养殖区抵价情绪渐生，开始压栏，但效果有限。
• 市场预期：预计短期内生猪价格仍将延续弱势，缺乏上涨动力。
• 猪粮比价：猪粮比价下探，显示养殖成本压力加大，产能受损情况或逐步传导至终端市场。

2. 玉米市场

• 价格走势：玉米价格跌近成本价，底部支撑较强，近期小幅反弹，但供应仍旧充沛。
• 市场预期：预计短期内玉米价格将维持震荡运行，上涨动力不足。

3. 鸡蛋市场

• 价格走势：鸡蛋价格在端午节临近的背景下，有短暂回暖预期，但整体仍处于震荡区间。
• 需求分析：节假日需求对价格形成一定支撑，但市场整体需求偏弱，难以带动价格显著上涨。

关键信息

1. 政策与市场动态

• 非洲猪瘟防控：6月2日，东部区非洲猪瘟等重大动物疫病分区防控首次联席会议在山东济南召开，山东、上海、江苏、浙江、安徽、河南等6省市签署《东部区非洲猪瘟等重大动物疫病联防联控框架协议》，表明政策层面对疫病防控的重视。
• 美国冬麦生长情况：截至2021年5月30日，美国冬麦生长优良率为48%，与市场预期一致，但同比略低，可能对全球粮食市场带来一定影响。
• 越南暂停进口泰国活猪：5月28日，越南农业农村发展部宣布自6月30日起暂停进口泰国活猪，因发现非洲猪瘟感染，这可能影响区域生猪供应格局。

2. 深加工数据

• 淀粉企业开工率：82家淀粉企业开工率为67.2%，环比上涨2.76%，显示深加工行业开工情况有所回升，但短期内难以带动价格强势上涨。

3. 养殖利润

• 生猪养殖利润：本周生猪价格大幅回落，养殖利润延续下行趋势。
• 蛋鸡养殖利润：鸡蛋价格回落，蛋鸡养殖利润出现小幅亏损。

4. 跨期价差

• 生猪正套策略：建议买入LH2019合约，卖出LH22001合约，入场逻辑为猪肉短期供应充足，但当前养殖利润已探底，预计将回升。
• 风险点：生猪存栏大幅增加可能对价格形成下行压力。

总结

整体来看，饲料养殖市场在短期内仍以震荡偏弱为主。生猪价格持续下跌，市场情绪低迷，养殖利润承压。玉米价格虽有小幅反弹，但供应充足，上涨动力不足。鸡蛋市场则因端午节临近，需求略有回暖，但整体仍维持震荡。政策层面加强非洲猪瘟防控，可能对市场产生一定支撑，但短期内难以扭转价格弱势。建议关注生猪存栏变化及疫病防控进展，同时留意玉米及鸡蛋的供需动态。