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工业硅&多晶硅日报总结（2026年4月15日）

核心内容概览

本日报对工业硅和多晶硅市场进行了全面分析，涵盖价格走势、库存情况、成本利润以及市场影响因素。整体来看，工业硅市场表现偏弱，多晶硅则震荡偏强，但市场仍面临供需失衡和成本支撑的双重压力，行业进入亏损周期，短期内价格走势承压。

一、市场行情分析

1.1 工业硅

• 期货价格：
  • 主力合约2605收盘价为8320元/吨，较前一交易日下跌0.54%。
  • 持仓量减少12465手至13.4万手。
• 现货价格：
  • 不通氧553#硅价格在华东、黄埔港、天津港、昆明、四川等地保持稳定，均为9000元/吨或8950元/吨。
  • 通氧553#硅价格在华东、黄埔港、天津港、昆明、新疆等地维持9000元/吨至9250元/吨。
  • 421#硅价格在华东、黄埔港、天津港、昆明、四川、新疆等地为9300元/吨至9850元/吨，其中有机硅用421#硅价格更高，达到11600元/吨。
• 价差与升贴水：
  • 工业硅421#与不通氧553#价差稳定在300元/吨。
  • 当前最低交割品价格为8500元/吨，现货升水扩大至180元/吨。
• 市场因素：
  • 工业硅减产力度温和，但下游需求未明显回暖。
  • 持货商出货意愿较强，但提价困难。
  • 霍尔木兹海峡通航不畅影响出口和原料进口，成本端有硅煤、电价支撑，市场陷入两难。

1.2 多晶硅

• 期货价格：
  • 主力合约2605收盘价为34085元/吨，较前一交易日上涨0.61%。
  • 持仓量减少2856手至30323手。
• 现货价格：
  • N型多晶硅复投料价格为35250元/吨。
  • N型多晶硅混包料和颗粒硅料价格为34000元/吨。
  • 基准交割品现货硅料价格为35500元/吨。
• 价差与升贴水：
  • 当前最低交割品价格为34000元/吨。
  • 现货贴水收窄至**-85元/吨**。
• 市场因素：
  • 多晶硅最新消息被证伪，市场波动性提升。
  • 头部企业扩大减产规模，但库存积压超过预期，短期压力难缓解。
  • 国内光伏项目启动滞后，地缘冲突进一步拖累海外市场需求。
  • 行业缺乏实质性利好，盘面已击穿大部分企业现金成本，进入亏损周期。

二、库存情况

2.1 工业硅

• 仓单与库存：
  • 工业硅仓单（日度）增加至24590万吨。
  • 广期所库存（周度）增加至12.21万吨。
  • 其他港口和厂库库存均为0万吨。
• 社库合计：0万吨（无变化）。

2.2 多晶硅

• 仓单与库存：
  • 多晶硅仓单（日度）增加至12460万吨。
  • 广期所库存（周度）增加至3.59万吨。
  • 多晶硅厂库（周度）增加至33.50万吨。
  • 多晶硅社库合计增加至33.50万吨。

三、成本与利润分析

• 工业硅成本利润：
  • 平均成本水平和利润水平均有所下滑。
  • 周度成本利润为**-180元/吨**，显示行业进入亏损状态。
• 多晶硅加工行业利润：
  • 利润水平也呈下降趋势，显示行业整体承压。
• 其他成本相关：
  • DMC成本利润为**-180元/吨**。
  • 铝合金成本利润为**-180元/吨**。

四、关键信息与主要观点

4.1 工业硅市场

• 价格震荡偏弱，期货价格下跌，现货升水扩大。
• 减产力度温和，但需求未见明显回暖。
• 成本支撑有限，市场陷入两难。
• 交割品扩容未能缓解供需矛盾，短期价格仍处底部。

4.2 多晶硅市场

• 价格震荡偏强，期货价格上涨，现货贴水收窄。
• 头部企业扩大减产，但库存积压超出预期。
• 国内光伏项目启动滞后，海外市场需求受地缘冲突影响。
• 行业缺乏实质性利好，多数企业现金成本已被击穿，进入亏损周期。

4.3 市场展望

• 若需求持续低迷，且大厂减产力度不及预期，价格仍有进一步下探风险。
• 成本端支撑有限，市场情绪悲观，短期内难以扭转。

五、团队介绍

• 展大鹏：光大期货研究所有色金属研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，多年金属分析师经验，服务多家现货龙头企业。
• 王珩：光大期货研究所有色金属研究员，研究方向为铝硅，曾获最佳绿色金融新材料期货分析师称号。
• 朱希：光大期货研究所有色金属研究员，研究方向为锂镍，聚焦有色与新能源融合。

六、免责声明

• 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、可靠性和完整性。
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