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合成橡胶期货日报总结

一、核心内容概览

2026年4月1日，合成橡胶期货市场出现显著波动，主要合约价格呈现分化走势。其中，上海期货交易所合成橡胶主力合约BR2605当日收盘下跌760元/吨，跌幅约4.33%，而丁苯橡胶各合约则整体上涨，显示市场对不同产品的关注度存在差异。

二、现货市场情况

• 顺丁橡胶：市场均价为18335元/吨，较前一交易日上涨210元/吨，涨幅1.16%；山东地区主流价格参考18200元/吨，国内整体涨幅在150-300元/吨之间。
• 丁苯橡胶：市场均价18472元/吨，较前一工作日上调326元/吨，涨幅1.80%。
• 丁基橡胶：市场均价维持23000元/吨不变。
• 丁腈橡胶：市场均价维持22925元/吨不变。
• 丁二烯：上游原料价格为18714元/吨，持续上涨，推高合成橡胶生产成本。
• 期现价差：顺丁橡胶期现价差约1550元/吨，现货对期货升水。

三、主要影响因素分析

1. 突发供应冲击
   俄罗斯西布尔集团旗下下卡姆斯克石化厂发生爆炸，导致核心合成橡胶装置全线停产。该工厂是中国顺丁橡胶进口量的56%和异戊橡胶进口量的94.5%的主要来源，短期内无法填补供应缺口，预期国内供应将收紧，支撑市场价格。

2. 成本端支撑增强
   受国际油价波动影响，丁二烯价格持续上涨，推高合成橡胶的生产成本。顺丁橡胶、SBS等产品利润倒挂，国内企业被迫减产或降低负荷，进一步影响市场供应。

3. 需求端承压明显
   合成橡胶价格上涨未能有效传导至下游轮胎及橡胶制品行业，终端企业面临成本高企和订单不足的双重压力，仅维持刚需采购，导致整体交投偏淡，供需双向承压。

4. 原油市场波动加剧
   中东地缘局势虽有缓和迹象，但市场仍担忧能源供应问题。3月31日，布伦特原油5月期货收涨4.94%，至118.35美元/桶；WTI原油5月期货收跌1.46%，至101.38美元/桶，原油整体维持高位，对化工品成本形成支撑。

四、短期市场展望

合成橡胶价格短期内仍受海外供应中断影响，存在上行支撑。然而，下游需求疲软及涨价传导不畅将抑制价格进一步上涨，预计市场将呈现高位震荡格局。后续需重点关注以下因素：

• 俄罗斯装置的复产进展
• 国内企业的增产动态
• 下游轮胎行业的开工率变化

五、风险提示

本报告由国金期货有限责任公司发布，内容基于公开资料及专业研究，仅供参考。市场存在不确定性，投资者应自行判断并承担相应风险。期市有风险，入市需谨慎。