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原油日报总结

一、核心内容

本报告为2026年4月1日的原油期货市场日报，由分析师武吟秋撰写。主要分析了当日原油期货市场的走势、影响因素以及未来行情展望，同时附有风险揭示与免责声明。

二、市场表现

• 主力合约表现：上海国际能源交易中心（INE）原油期货主力合约SC2605当日大幅下跌，跌幅达12.75%，振幅12.50%。
• 成交量与持仓量：当日成交量为15.04万手，持仓量为5.07万手。
• 走势特点：盘初低开低走，午后抛压加重，收盘前跌幅扩大至近6%，市场对地缘政治风险缓和的反应强烈。
• 期货与现货关系：呈现期货贴水现货格局，基差扩大，显示现货市场相对坚挺，但整体市场情绪偏弱。

三、影响因素分析

1. 地缘政治风险溢价回吐

• 美国和伊朗就结束冲突问题进行表态，特朗普称美国将在2-3周内结束对伊朗的战事，可能与伊朗达成协议。
• 市场对中东供应中断的担忧大幅缓解，引发恐慌性抛售。

2. 霍尔木兹海峡通行情况改善

• 中国3艘船舶成功通过霍尔木兹海峡，缓解了能源供应紧张情绪。
• 中东-中国VLCC运价较上周五上涨0.9%至10.88美元/桶，运输活动逐步恢复。

3. 供应端

• 中东地区供应紧张预期有所缓解。
• 美国页岩油产量保持稳定。

4. 需求端

• 中国作为全球最大原油进口国，需求增长放缓，3月制造业PMI数据反映经济复苏力度有限。
• 中国主营炼厂开工率维持在78%-82%水平，地炼开工率在45%-55%之间，需求端支撑不足。

5. 库存数据

• 中国山东地区商业原油库存维持高位，对价格形成压制。

四、行情展望

短期来看，原油市场面临地缘政治风险溢价快速回吐的压力，技术面显示SC原油期货跌破重要支撑位，短期可能继续探底。

尽管基本面因素仍对油价形成一定支撑，如全球原油库存水平相对较低、OPEC+减产政策仍在执行，但需求端增长放缓可能限制价格反弹空间。

需重点关注的因素包括：

• 中东地缘政治进展
• OPEC+4月会议的产量政策
• 中国需求恢复情况
• 美国页岩油产量变化
• 美元汇率走势

五、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告中的信息或所表达的意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 报告内容及最终操作不作任何担保，投资者应自行判断并谨慎操作。
• 提醒交易者：期市有风险，入市需谨慎！

六、附图说明

• 图1：原油SC2605分时图，反映当日价格波动情况。
• 图2：原油SC2605日线图，显示价格走势与技术支撑位。

分析师：武吟秋
从业资格号：F03087154
投资咨询从业证书号：Z0018989