> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油日报总结 ## 一、核心内容 本报告为2026年4月1日的原油期货市场日报，由分析师武吟秋撰写。主要分析了当日原油期货市场的走势、影响因素以及未来行情展望，同时附有风险揭示与免责声明。 ## 二、市场表现 - **主力合约表现**：上海国际能源交易中心（INE）原油期货主力合约SC2605当日大幅下跌，跌幅达12.75%，振幅12.50%。 - **成交量与持仓量**：当日成交量为15.04万手，持仓量为5.07万手。 - **走势特点**：盘初低开低走，午后抛压加重，收盘前跌幅扩大至近6%，市场对地缘政治风险缓和的反应强烈。 - **期货与现货关系**：呈现期货贴水现货格局，基差扩大，显示现货市场相对坚挺，但整体市场情绪偏弱。 ## 三、影响因素分析 ### 1. 地缘政治风险溢价回吐 - 美国和伊朗就结束冲突问题进行表态，特朗普称美国将在2-3周内结束对伊朗的战事，可能与伊朗达成协议。 - 市场对中东供应中断的担忧大幅缓解，引发恐慌性抛售。 ### 2. 霍尔木兹海峡通行情况改善 - 中国3艘船舶成功通过霍尔木兹海峡，缓解了能源供应紧张情绪。 - 中东-中国VLCC运价较上周五上涨0.9%至10.88美元/桶，运输活动逐步恢复。 ### 3. 供应端 - 中东地区供应紧张预期有所缓解。 - 美国页岩油产量保持稳定。 ### 4. 需求端 - 中国作为全球最大原油进口国，需求增长放缓，3月制造业PMI数据反映经济复苏力度有限。 - 中国主营炼厂开工率维持在78%-82%水平，地炼开工率在45%-55%之间，需求端支撑不足。 ### 5. 库存数据 - 中国山东地区商业原油库存维持高位，对价格形成压制。 ## 四、行情展望 短期来看，原油市场面临地缘政治风险溢价快速回吐的压力，技术面显示SC原油期货跌破重要支撑位，短期可能继续探底。 尽管基本面因素仍对油价形成一定支撑，如全球原油库存水平相对较低、OPEC+减产政策仍在执行，但需求端增长放缓可能限制价格反弹空间。 **需重点关注的因素包括**： - 中东地缘政治进展 - OPEC+4月会议的产量政策 - 中国需求恢复情况 - 美国页岩油产量变化 - 美元汇率走势 ## 五、风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整之处。 - 报告中的信息或所表达的意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 报告内容及最终操作不作任何担保，投资者应自行判断并谨慎操作。 - 提醒交易者：期市有风险，入市需谨慎！ ## 六、附图说明 - **图1**：原油SC2605分时图，反映当日价格波动情况。 - **图2**：原油SC2605日线图，显示价格走势与技术支撑位。 --- **分析师：武吟秋** **从业资格号：F03087154** **投资咨询从业证书号：Z0018989**