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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要涵盖宏观分析、固收市场、机械军工行业动态、通信行业调研、财经要闻及公司动态等多个方面，重点分析了2016年3月市场环境、行业趋势及投资机会。

主要观点与关键信息

【宏观】大类资产配置周报：黄金仍是往后大类资产配置的必选品种

• 投资要点：
  • 2016年初以来，黄金在避险情绪推动下进入“黄金时代”，国际金价上涨20%。
  • 短期金价或受避险情绪回落影响承压，但中期金价仍有上涨空间。
  • 黄金价格主要受美元指数、美联储加息预期、通胀预期、地缘政治冲突等因素影响。
  • 黄金投资需求与金价呈高相关性，而工业金属供需对金价影响较小。
  • 2016年全球经济疲软，美国经济复苏存在变数，金价长期走势仍受通胀和实际利率主导。

【固收】市场预期短期内难被证伪

• 投资要点：
  • 债券市场调整尚未结束，建议机构维持短久期策略，等待后续机会。
  • 两会期间刺激政策多于改革政策，推动经济预期修正，债券市场仍承压。
  • 10年期国债收益率在2.9%左右，若经济和通胀未明显上升，仍具配置价值。
  • 央行外汇储备下降速度放缓，但若美联储加息快于预期，将加剧贬值压力。
  • 市场风险偏好仍偏乐观，对债券市场形成冲击。

【机械军工】天沃科技：收购红旗船厂，军品业务快速发展

• 事件：
  • 公司拟收购无锡红旗船厂45%股权，提升军品业务能力。
• 点评：
  • 红旗船厂具备较强的军品研发与生产能力，将与公司现有资源融合，推动军民两用装备发展。
  • 公司清洁能源总包战略取得进展，2015年中标大额订单，2016年预计接单量同比增长20%以上。
  • 高端装备业务稳定发展，公司成立军工事业部及海工事业部，持续加大投入。
• 盈利预测：
  • 预计2015、2016、2017年归母净利润分别为0.15亿、0.94亿、1.49亿，对应PE分别为342X、53X、34X，建议关注。

【通信】光纤光缆行业电话交流会议纪要

• 行业分析：
  • 光纤光缆行业增长确定，相关公司估值处于历史低位。
  • 行业量价齐升，重点推荐亨通光电与中天科技。
• 亨通光电：
  • 光棒产能1300吨，光纤产能4000万芯公里。
  • 2016年订单增长显著，预计接单量同比增长20%以上，40%来自中国移动。
  • 通过技改提升产能利用率至120%，预计未来产能仍有提升空间。
  • 光纤成本下降，毛利率提升，未来受益于行业景气度持续改善。
• 中天科技：
  • 光纤产能2500万芯公里，预计2016年底产能将提升至3500万芯公里。
  • 海底光缆业务前景良好，预计未来3-5年需求快速上升。
  • 通信产业链整体毛利率提升，行业景气度向好。

【财经要闻】

行业掘金

1. 国际铁矿石价格大涨：创2009年以来最大日内涨幅，受环保政策及需求提前影响。
2. 乙二醇价格持续上涨：行业景气度明显回升，主要因原油价格上升和检修计划导致库存低位。
3. 钛白粉迎年内第三次涨价：受库存偏低和下游开工回升推动，预计未来仍有涨价空间。
4. 中国电子提升资产证券化率：旗下公司或注入军工资产，南京熊猫、深桑达A等值得关注。
5. 中科院合成富勒烯型钛氧团簇：为新型材料研究提供新思路，相关概念股有通产丽星、四方达等。
6. 高层关注黑龙江农业发展：农业概念股如北大荒、哈高科等有望受益。
7. 金融支持西藏发展：多项政策出台，推动西藏基础设施及特色产业。
8. 北京打造“冰球名片”：冰雪体育产业相关公司如国旅联合、长白山等或受益。

公司动态

• 金融：光大证券净利增长5%，平安银行获批发行100亿二级资本债。
• 环保：天壕环境拟定增布局能源业务，迪森股份拟10派0.25元。
• 公用事业：皖能电力设立售电公司，宁波热电拟10派0.7元。
• 新能源与电力设备：摩恩电气加码融资租赁业务，中能电气子公司签光伏协议。
• 通信：中信国安转让孙公司40%股权，亨通光电、中天科技受关注。
• 计算机：网宿科技合资设立影视公司，布局大体育产业。
• 电子：联建光电业绩预增，艾比森提议分红，奥普光电拟挂牌转让长光华芯。
• 传媒互联网：道博股份成立足球产业联盟，湖北广电与交管局合作。
• 机械军工：中际装备、华中数控等军工相关企业业务进展良好。
• 医药生物：益丰药房净利增长25%，西藏药业拟海外收购。
• 基础化工：康得新发展虚拟现实业务，久联发展中标道路工程。
• 金属：云海金属一季度预增，永兴特钢提议分红。
• 建筑与装饰材料：韩建河山拟定增募资3.1亿，塔牌集团拟募资30亿。
• 房地产：中粮地产拟募资50亿加码地产业务，保利地产签约额增长显著。
• 汽车：福田汽车销量下降，金杯汽车产销双降。
• 家电：*ST厦华调整定增方案。
• 轻工造纸：太阳纸业推出自主品牌纸尿裤。
• 纺织服装：际华集团下调定增底价，大杨创世拟10转10派0.9元。
• 批发零售：飞亚达A与阿里巴巴合作推出智能腕表。
• 农林牧渔：牧原股份1-2月售猪收入达6.1亿元。

机构与游资动态

• 龙虎榜：
  • 安诺其、广博股份等获机构买入。
  • 神州长城、怡亚通等被游资封板。
  • 中文在线、昆仑万维等出现机构买卖。

行业投资评级

• 通信行业：推荐，预计未来3-6个月涨幅超过基准指数5%以上。
• 机械军工行业：推荐，具备较强增长潜力。
• 其他行业：如环保、新能源、房地产等均有一定投资价值。

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