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晨会聚焦总结

核心内容

本次晨会聚焦于A股市场走势、行业动态及重点公司表现，整体判断为市场将继续宽幅震荡，但存在结构性机会。同时，市场受到多项政策利好支撑，包括养老金入市、证券法修订延后、注册制改革受阻等，整体仍维持强势。行业方面，新材料、医药、环保、军工等板块表现突出，部分公司业绩增长显著，具备投资价值。

市场与策略

市场走势

• A股市场继续震荡反弹，上证综指、深证成指、创业板综指均上涨，市场人气恢复。
• 两市融资余额回升至1.02万亿元，市场流动性充裕。
• 注册制改革延后，预计年内无法推出，A股将维持强势。
• 人社部表示将在2016年启动基本养老保险基金投资运营工作，预计带来2万亿增量资金。
• 市场进入风险收益平衡区，预计将持续宽幅震荡。

投资策略

1. 关注前期反弹幅度不高的二线蓝筹股。
2. 适当关注涉及“十三五”规划、国企改革的题材板块，如美丽中国、军工等。
3. 市场整体仍具备投资机会，建议保持积极策略。

行业与公司表现

新材料行业

• 磁材行业业绩表现差异较大，正海磁材、宁波韵升、银河磁体表现较好，中科三环表现较差。
• 宁波韵升前三季度净利润达3亿，估值水平较低，未来有望受益于资产转换交易。
• 银河磁体毛利率表现最佳，连续三个季度上涨，具备投资价值。
• 偏好宁波韵升和银河磁体，维持“买入”评级。

中兴通讯（000063）

• 三季报净利同比增长42.2%，业绩表现强劲。
• M-ICT战略初见成效，新兴业务增长迅猛。
• 手机终端海外市场保持良好增长，智慧城市业务全球布局。
• 率先布局5G，为无线业务发展奠定基础。
• 预计2015-2017年EPS分别为0.87元、1.07元、1.30元，对应PE为17倍和14倍，维持“买入”评级。

润达医疗（603108）

• 三季报净利同比增长38.2%，业绩符合预期。
• 公司布局IVD流通服务，具备平台属性，盈利模式稳定。
• 预计2016年合理股价为89.39元，给予65倍PE估值，维持“买入”评级。

双成药业（002693）

• 产品销售稳定，核心产品胸腺法新市场竞争力强。
• 入股澳亚生物，增强盈利能力。
• 预计2015-2017年EPS分别为0.20元、0.30元、0.36元，维持“买入”评级。

盾安环境（002011）

• 三季报净利同比下降39%，短期业绩承压。
• 积极布局MEMS压力传感器、机器人、核电等领域，转型持续推进。
• 预计2015-2017年摊薄后EPS分别为0.16元、0.27元、0.39元，对应PE分别为79倍、47倍、33倍，维持中长期“买入”评级。

天保重装（300362）

• 三季报净利同比增长51.3%，主要因收购美国圣骑士并表。
• 公司处于环保业务转型期，未来在市政污泥、含油污泥等领域有望突破。
• 预计2015-2017年EPS分别为0.36元、0.87元、1.03元，对应PE分别为114倍、47倍、39倍，建议积极关注。

中直股份（600038）

• 三季报净利同比增长19.35%，业绩稳步增长。
• 公司是中航工业直升机唯一上市平台，受益于直升机产业发展。
• 毛利率提升，支撑业绩增长，未来有望受益于军用直升机列装和民用通航市场开放。
• 维持“增持”评级。

禾丰牧业（603609）

• 业绩符合预期，前三季度综合毛利率仍处于历史高位。
• 拓展国际合作，与印度、俄罗斯等国家开展业务合作。
• 推进电商转型，加快由制造向智造转变。
• 预计2015-2017年EPS分别为0.37元、0.45元、0.48元，对应PE为31倍、26倍、24倍，维持“增持”评级。

全球市场与大宗商品

• 沪深300指数上涨0.1%，上证综指上涨0.14%，深证成指上涨0.6%，创业板综指上涨1.27%。
• 全球主要市场中，道琼斯工业指数下跌0.24%，标普500指数下跌0.26%，纳斯达克指数下跌0.09%。
• 大宗商品方面，LME铜上涨16.5%，LME铝上涨3.0%，SHFE螺纹钢上涨10.0%，NYMEX原油下跌0.3%，COMEX黄金上涨0.3%。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

行业评级说明

• 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

数据来源

• 数据来源：贝格数据

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• 本报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师撰写，分析基于合法合规数据和职业判断，独立、客观。
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