> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇周报总结 ## 核心内容 本周甲醇市场整体呈现震荡上行趋势，甲醇期货主力合约周初开盘于2212元/吨，周五收于2586元/吨，周涨幅达18.14%。市场活跃度提升，日均成交量增加，但持仓量略有下降，表明部分投资者选择获利了结。期货基差收窄，期现结构有所改善，显示现货市场与期货市场的联动性增强。 ## 主要观点 - **期货走势**：甲醇期货价格在本周内持续上涨，主要受原油价格上涨及下游需求支撑的影响。 - **成本支撑**：INE原油价格的上涨为甲醇提供了强劲的成本支撑，甲醇作为煤化工和天然气化工产品，其成本与能源价格密切相关。 - **供应端变化**：中国甲醇总产能约为1.2亿吨，2月开工率维持在68.5%左右，环比微降0.3个百分点。西北地区煤制甲醇装置运行稳定，而西南地区天然气制甲醇装置因气价波动导致开工率略有变化。 - **进口情况**：尽管中东局势紧张可能影响伊朗甲醇出口，但当前港口库存维持在85万吨左右，处于季节性正常水平，进口到港情况未出现明显异常。 - **下游需求**：MTO/P装置开工率维持在72.3%，环比提升0.8个百分点，对甲醇需求形成支撑。传统下游如甲醛、醋酸的开工率分别为45.2%和68.7%，整体需求保持平稳。但聚烯烃价格波动对MTO装置的经济性产生影响，需关注利润传导情况。 ## 关键信息 - **价格表现**：甲醇期货主力合约震荡上行，周涨幅18.14%。 - **市场活跃度**：日均成交量增加，市场活跃度提升。 - **成本驱动因素**：原油价格上涨，尤其是美伊冲突导致霍尔木兹海峡关闭，推升了甲醇成本中枢。 - **开工率**：中国甲醇开工率维持在68.5%，MTO/P装置开工率提升至72.3%。 - **库存水平**：港口库存维持在85万吨，处于季节性正常水平。 - **风险因素**：下游需求可能随季节性因素出现回落，MTO装置经济性可能因聚烯烃价格波动而恶化。 ## 行情展望 短期来看，甲醇期货或将维持区间震荡，其走势主要受以下因素影响： - **原油价格**：若原油价格维持高位，甲醇成本支撑将延续。 - **下游需求**：需关注MTO/P装置开工率及利润变化，以及传统下游需求的稳定性。 - **供应变化**：煤价和天然气价格的波动可能对甲醇成本产生影响。 - **库存与进口**：港口库存变化及进口到港情况是影响短期供需平衡的重要因素。 总体而言，甲醇市场短期仍以震荡为主，但需警惕下游需求季节性回落及MTO装置经济性恶化的风险。 ## 风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，不能保证其绝对真实性、完整性和准确性。 - 本报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货不对报告内容及最终操作承担任何担保责任。 - 期货交易存在风险，入市需谨慎。