20241027-华联期货-纯碱玻璃周报_回归基本面_玻碱偏弱震荡_26页_1mb

纯碱分析

本周纯碱总库存16503万吨，轻质和重质碱库存环比均有小幅增加。产量环比下降0.51%，但仍高于同期水平。需求端表现平淡，下游玻璃企业观望情绪浓厚，随用随采，库存继续攀升。供应过剩格局下价格承压，短期反弹难以持续。建议逢高做空，参考区间1400-1600，或轻仓卖出虚值看涨期权。

玻璃分析

本周全国浮法玻璃库存56941万重箱，环比减少15.5%，库存可用天数261天。产能利用率维持高位，但部分产线冷修导致供应小幅下滑。需求端受赶工影响略有改善，产销表现好转。房地产政策预期提振市场信心，玻璃价格短期或延续反弹，但仍需警惕政策落地效果。建议逢高做空，参考区间1250-1450，或轻仓卖出虚值看涨期权。

产业链概况

纯碱产业链上游为天然碱矿、原盐、合成氨等，下游为农业化肥、玻璃、日用洗涤剂等领域。玻璃产业链上游为石英砂、石灰石、纯碱等，下游以房地产为主，占比75%。

结论

纯碱和玻璃市场均呈现供需矛盾：纯碱供应充足，需求下滑，库存压力大；玻璃供应减少，需求改善，政策预期支撑。建议重点关注库存变化和政策落地情况。