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棉花期货日报总结

一、核心内容概述

本报告为2025年12月2日棉花期货的日报分析，由研究员漆建华撰写。报告从期货市场、现货市场、影响因素及行情展望四个方面对棉花市场进行了详细分析，旨在为投资者提供市场动态及未来趋势的参考。

二、期货市场分析

1.1 合约行情

• 郑商所棉花期货主力合约 CF2601：
  • 开盘价：13775元/吨
  • 最高价：13815元/吨
  • 最低价：13750元/吨
  • 收盘价：13800元/吨
  • 结算价：13790元/吨
  • 涨跌幅：+40元/吨（+0.29%）
  • 成交量：176,927手
  • 持仓量：544,158手（较前一交易日减持2,785手）

1.2 品种价格

• 棉花期货6个合约均收涨。
• 总成交量：335,581手
• 总持仓量：1,046,477手（较前一交易日增加30,263手）
• 总成交额：2,311,565.99万元

1.3 关联行情（期权）

• 棉花期权当日成交量为137,832手，持仓量为592,360手（较前一交易日增持508手）。
• 期权表现：
  • 看涨期权（C）：CF609C14000、CF609C15000等合约表现活跃，部分合约价格上涨。
  • 看跌期权（P）：CF609P12200至CF609P15200合约多数下跌，隐含波动率整体下降。
  • 隐含波动率：整体呈现下降趋势，显示市场对价格波动的预期有所减弱。

三、现货市场情况

2.1 现货价格追踪

• Cotlook M指数：12月2日进口棉到港平均价为72.64美分/磅，较前一日下跌0.07美分/磅。
• 进口成本：
  • 折1%关税：12495元/吨
  • 滑准税：13583元/吨

2.2 注册仓单

• 郑商所棉花当日仓单总计为2499张，较上一交易日增加96张，显示市场交投意愿有所增强。

四、影响因素分析

3.1 重要事件

• 澳大利亚气象局报告：预计澳大利亚主产棉区将迎来干燥的夏季，主要受拉尼娜现象影响。尽管灌溉区种植已确定，但部分旱地棉农可能因价格和降雨预期减少而重新考虑种植计划。

3.2 产业资讯

• 国内CC Index 3128B：报价为14928元/吨，较12月1日上涨28元/吨。
• 新疆棉到厂价：山东仓库报价为15028元/吨，较12月1日上涨28元/吨。
• 国家棉花基差指数：CN CottonJ（CF2601）报价为894元/吨，较前一日下跌38元/吨。

五、行情展望

• CF2601合约走势：日K线图显示价格震荡偏强运行，收盘价触及两个半月高点。
• 技术指标：5日均线快速上移，MACD指标多头动能柱放量扩张。
• 短期预测：棉花期货CF2601合约短期内或延续震荡偏强走势。

六、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
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• 期市有风险，入市需谨慎。