20251231-广发期货-专题报告_中国LNG供需概况_8页_562kb

中国LNG供需概况总结

核心内容

本报告聚焦中国液化天然气（LNG）的供需概况，分析其供应来源、产能分布、产量变化以及主要消费领域。报告指出，中国LNG产业已形成完整的产业链，涵盖液化、储存、运输、接收、气化及终端利用等环节。

主要观点

供应情况

• 供应结构变化：中国LNG实际供应量由国内液化天然气工厂（液厂）产量和进口LNG槽批量组成。2024年，进口LNG占比达75%，但2025年1-11月，进口占比下降至69%，国内LNG产量占比上升至68%。
• 国内液厂产能扩张：国内液厂产能持续增加，且利用率小幅提升，推动LNG产量增长。2025年1-11月，国内LNG产量为2943.96万吨，槽批量为1379.8万吨。
• 液厂分布与资源禀赋：液厂主要集中在西北、华北和西南地区，这些地区也是天然气主产区和煤炭主产区，与资源分布高度契合。
• 气源多样性：国内液厂气源包括管道气、焦炉煤气、煤层气、煤制气、合成氨尾气和页岩气等。其中，管道气为第一大气源，焦炉煤气为第二大气源，成本较低，利润稳定。

需求情况

• 消费结构变化：中国LNG消费结构以交通用气为主，占比约50%，工业燃料和交通用气合计占比超过75%。
• 区域消费差异：西北、华北、西南地区以交通用气为主；华东与华南地区以工业消费为主；华中与东北地区则以城燃为主。
• 经济性与环保性：LNG在燃料成本上优于柴油，且排放更低，符合国家环保政策，推动其在重卡运输中的应用。
• 重卡保有量分布：2024年，华北、西北、西南地区的LNG重卡保有量约占全国总量的75%。

关键信息

供应来源与结构

• 进口LNG：2024年进口占比达75%，但2025年1-11月下降至69%，国内产量成为主导。
• 国内液厂：2025年国内LNG产量为2943.96万吨，槽批量为1379.8万吨。
• 主要液厂分布：内蒙古、陕西、山西、新疆、宁夏、四川、河北、重庆等八大省市自治区占据国内LNG产能的大部分，合计占比达68%。
• 气源成本：管道气制LNG成本为管道气价格×1400 + 900元/吨；焦炉煤气制LNG成本在3200-3800元/吨之间，具有显著优势。

需求结构与区域分布

• 消费领域：LNG下游消费主要包括城市燃气、工业燃料、交通用气和发电用气。
• 交通用气主导：交通用气占比约50%，主要得益于其经济性和环保性。
• 区域差异：
  • 西北、华北、西南地区：交通用气占主导，LNG重卡保有量高。
  • 华东、华南地区：工业用气需求大，占比分别达43%和36%。
  • 华中、东北地区：城燃用气占比较高，分别达39%和34%，主要受限于LNG资源供应不足。

价格与市场趋势

• 价格差异：LNG主产地（如内蒙古、陕西、四川）价格显著低于非主产地（如湖北、广东、江苏）。
• 市场发展趋势：随着国内天然气产量增加、液厂产能扩张，以及国际LNG价格波动，国内LNG供应逐步主导市场。

数据来源

• Wind、钢联、卓创资讯、隆众资讯、红桃3、广发期货研究所

投资咨询信息

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