20221218-财通证券-农业重点数据跟踪周报_需求支撑不足猪价调整_种猪补栏持续低迷_12页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2022年12月生猪及禽类养殖行业的市场表现、供需变化、价格波动及盈利情况，指出行业当前面临需求支撑不足与供给恢复缓慢的双重压力，但长期来看，生产效率提升和成本下行空间为行业带来中长期配置价值。

主要观点

1. 行业整体表现

• 农林牧渔板块：本周收于3331.75，周涨幅为+0.80%，优于沪深300的-1.10%。
• 细分板块：种植业涨幅最大（+1.85%），渔业涨幅最小（+0.30%）。
• 个股表现：佳沃股份、祖名股份、巨星农牧涨幅居前，ST天山、中水渔业、禾丰股份跌幅居后。

2. 生猪养殖行业分析

• 猪价下行：本周商品猪平均出栏价为19.35元/kg，周环比下降13.35%；规模场15公斤仔猪出栏价为602元/头，周环比下降7.81%；猪肉价为26.21元/kg，周环比下降9.81%。
• 补栏情绪低迷：二元母猪价格连续五周下行，当前市场情绪悲观，补栏意愿不足。
• 供应端：10月能繁母猪存栏量为4379万头，环比增长0.4%；11月中央储备冻肉出库1万吨，短期内生猪供应仍充足。
• 成本端：上游大宗原材料价格有所下降，豆粕、玉米、小麦、大豆现货价分别为4790、2970、3230、5501元/吨，周环比分别下降3.11%、0.38%、0.38%、上升0.69%。
• 盈利端：截至12月16日，自繁自养利润和外购仔猪利润分别降至241.98元/头和90.13元/头；10月规模养殖生猪头均净利润为1423元/头，散养生猪为1246元/头。

3. 禽类养殖行业分析

• 白羽鸡产能去化：美国阿拉巴马州出现高致病性禽流感，引种祖代种鸡恢复时间与数量存在不确定性，父母代鸡苗价格在12月快速走高，可能加剧2023年下半年商品代鸡供需缺口。
• 价格波动：截至12月16日，白羽肉鸡主产区均价为9.08元/公斤，周环比下降0.33%；毛鸡养殖利润为-1.24元/羽，周环比下降20.39%。
• 其他禽类：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.94、6.70、8.29、9.44元/斤，周环比分别上升4.05%、6.52%、2.98%、4.42%。
• 屠宰开工率：12月16日，禽类屠宰场开工率为60%，周环比下降7个百分点。

关键信息

供需情况

• 生猪供应：受二次育肥及集团场加速出栏影响，短期供应充足。
• 需求抑制：受新冠感染高峰期及猪价偏高影响，消费端支撑不足，“旺季不旺”。
• 禽类供应：美国禽流感疫情导致大量禽鸟死亡，国内引种受限，产能去化逐步传导。

成本与利润

• 成本下降：本周大宗原材料价格整体下行，但同比仍保持增长。
• 利润下滑：生猪养殖行业利润大幅下降，毛鸡养殖利润为负。

行业展望

• 长期价值：预计2023年生猪养殖行业供给恢复缓慢，需求向上空间大，生产效率改善将带来成本下行，行业盈利有望维持较高水平。
• 风险提示：原材料价格上行、动物疫病不确定性、极端灾害影响畜禽规模。

表格摘要

图表摘要

• 图1：农林牧渔收于3331.75，周涨跌幅为+0.80%，沪深300为-1.10%。
• 图2：农林牧渔细分板块中种植业涨幅最大。
• 图5：2022年10月能繁母猪存栏量为4379万头，环比增长0.4%。
• 图6：10月猪肉及猪杂碎进口24万吨，同比下降20.2%。
• 图7：11月中央储备冻肉出库1万吨。
• 图8：12月15日，全国商品猪出栏均重为129.07kg，150kg以上占比10.11%。
• 图11：12月16日，商品猪出栏价为19.35元/kg，周环比下降13.35%。
• 图12：二元母猪价格为35.80元/kg，周环比下降0.39%。
• 图16：豆粕、玉米、小麦、大豆现货价分别为4790、2970、3230、5501元/吨。
• 图17：10月散养生猪和规模养殖生猪头均净利润分别为1246元/头和1423元/头。
• 图18：12月16日，自繁自养利润241.98元/头，外购仔猪利润90.13元/头。
• 图19：白羽肉鸡主产区均价为9.08元/公斤。
• 图20：毛鸡养殖利润为-1.24元/羽。
• 图21：快大鸡、中速鸡全国均价分别为6.94、6.70元/斤。
• 图22：土鸡、乌骨鸡全国均价分别为8.29、9.44元/斤。
• 图23：12月16日，禽类屠宰场开工率为60%。
• 图24：美国禽流感疫情已造成5600万只禽鸟死亡，爱荷华州死亡数量达1592万。

行业评级与投资建议

• 行业评级：看好，预期表现优于同期相关证券市场代表性指数。
• 投资建议：当前生猪养殖板块已具备中长期配置价值，建议关注相关企业。