20230626-美尔雅期货-股指期货周报_鹰派担忧反复扰动_海外市场普遍调整_10页_1mb

股指期货周报总结

市场表现回顾

• 国内市场风险偏好修复接近尾声，LPR下调不及预期。
• 端午节假期期间海外市场普遍调整，国内各主要股指及期货合约均大幅下跌：
  • 沪深300 当周下跌251%；
  • 上证50 下跌315%；
  • 中证500 下跌256%；
  • 中证1000 下跌181%；
  • IF、IH、IC、IM 分别下跌至248%、284%、252%及162%。
• 资金面整体呈流出状态：沪深两市净流出173361亿，两融余额减少2018亿，北上资金净流出345亿元。

宏观基本面

• 6月LPR（贷款市场报价利率）实际下调10个基点，低于市场预期的15个基点。
• 政策目标包括缓解净息差压力、避免房贷“一刀切”、坚持房地产“不炒”的基调。
• 由于经济下行压力较大，逆周期调节政策预期仍然存在，三季度出台的可能性较高。

流动性与资金面

• 银行间市场利率趋松，Shibor隔夜利率下行51bp，但DR007有所上行。
• 股市资金明显净流出，两融余额净下降。

机构观点

• 短期观点：市场处于调整阶段，建议短期观望，等待企稳。
• 风险因素：美联储鹰派货币政策持续、国内经济继续下行、国际地缘政治风险上升。

结论

预计节后市场因海外市场扰动或继续调整，但在逆周期政策预期下，中期维持区间震荡格局。建议投资者保持谨慎，密切关注政策动向和海外流动性变化。