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股指期货周度观点

◼ 股指期货：预计震荡偏弱运行。主要因素包括：

• 俄瓦格纳事件趋缓，但地缘风险仍存。
• 鲍威尔暗示可能再加息一两次，大行资本金要求上调。
• 美国制造业、服务业PMI不及预期，非农就业数据强劲，核心通胀韧性较强。
• 欧元区、英国经济数据疲软，日本核心CPI略超预期。
• 中国LPR下调幅度不及预期，外盘持续下跌，汇率弱势，消费数据波动。

◼ 风险提示：

• 地缘政治变化
• 宏观数据波动
• 指数周度涨跌幅

◼ 走势回顾与数据

1. 国内经济

• 制造业PMI 48.8%（低于临界点）
• 工业增加值同比增速 3.5%
• 出口同比按人民币 -0.8%（按美元 -7.5%）
• 社融增量 1.56万亿元（低于同期）
• 固定资产投资同比 4.0%
• 房地产投资同比 -7.2%

2. 美国经济

• 制造业PMI初值 46.3%
• 非农就业环比大幅上升（339万人）
• 核心CPI同比 5.3%
• 同比预期 vs 现实差异大。

3. 货币与利率

• 5年期LPR下调10BP至4.2%
• 央行净投放4100亿元
• Shibor短期利率显著下降。

◼ 政策与事件

• 俄撤销普里戈任刑事立案。
• 英国央行加息50基点。
• 中国免征新能源车购置税至2025年。
• 中美高层会晤及全球经济治理合作讨论。

◼ 结论与决策建议：

• 受内外部因素影响，市场呈现资金外流、需求疲软迹象。
• 震荡偏弱运行，关注地缘、利率、消费数据变化。
• 建议仓位控制谨慎，等待企稳信号。

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