20150928-华创证券-晨会纪要_15页_661kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档是一份综合性的晨会视点报告，涵盖宏观经济、固收、电新、医药、金属、食品饮料、农业、环保、通信等多个行业的分析与投资建议，同时包含财经要闻、公司动态及市场表现等内容。整体内容聚焦于政策导向、市场趋势及投资机会，强调了低碳经济、国企改革、新能源发展、碳交易市场启动、智能快递柜、石墨烯材料等热点领域。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观经济与货币政策

• 美联储将开启渐进加息模式，重点在于利率路径而非时点。
• 加息可能带来以下影响：
  • 对美国企业盈利和出口部门造成压力；
  • 强势美元可能打压大宗商品价格，引发输入性通缩；
  • 新兴市场货币可能面临贬值压力，导致美债抛售，收益率上升；
  • 历史经验表明，过快紧缩可能对经济造成伤害。

2. 固收市场分析

• 债市整体波动不大，利率债与信用债均缺乏明显方向。
• 国债期货跨期价差低位震荡，市场需关注流动性波动及股市反弹对国债价格的影响。
• 建议机构降低杠杆，防范风险。
• 基差交易和期现套利是重要策略，需关注CTD券变化、持有成本及市场预期。

3. 电新行业动态

• 中美气候变化联合声明发布，明确2017年启动全国碳交易市场，推动绿色能源发展。
• 风光发电将成非化石能源增长主力，2015-2020年年均新增装机规模预计达44GW以上。
• 新能源汽车充电设施顶层设计明确，建议关注具备资源或合作背景的企业，如特锐德、万马股份等。
• 配电网建设启动，投资规模达2万亿元，推荐四方股份、国电南瑞等。

4. 医药行业观点

• 估值体系不会重构，看好新兴产业长期价值，如体外诊断、细胞治疗、核医学等。
• 强烈推荐东诚药业，关注星河生物对玛西普的并购进展。
• 建议关注国企改革机会，如五粮液、茅台等。

5. 金属与大宗商品

• 国改若伴随产能出清，将利好大宗商品及行业龙头。
• 推荐标的包括宝钢股份、八一钢铁、格林美等。
• 内陆核电重启信号出现，海外大单即将落地，关注中核科技、应流股份等。

6. 食品饮料与农业

• 食品饮料板块估值较低，推荐低估值蓝筹及国企改革标的，如张裕、伊利股份等。
• 农业板块短期疲弱，但长期看好畜禽价格反转，推荐牧原股份、圣农发展等。
• 农垦政策渐行渐近，关注北大荒、亚盛集团等。

7. 环保行业

• 珠三角大气污染治理成为关注重点，推荐神雾环保、清新环境、迪森股份等。
• 环保部开展环评机构专项整治，利好具有核心技术的环保企业及园区污染治理企业。

8. 通信行业

• 吴通通讯拟非公开增发11.7亿元，用于智能快递柜研发及产业化项目。
• 项目预计年均收入13亿元，利润1.9亿元，推荐关注其协同子公司优势。

三、财经要闻

1. 中美发布气候变化联合声明，强调低碳发展，计划2017年启动全国碳交易市场。
2. 科研院所与高校改革加速，资产证券化步入新阶段，关注福晶科技、中国高科等。
3. 国务院批复环渤海发展纲要，助力京津冀协同发展。
4. 半导体行业在政策与技术双重驱动下有望崛起，推荐全志科技、长电科技。
5. 内陆核电重启，海外大单即将落地。
6. 石墨烯研发取得突破，材料具备超强稳定性与硬度。

四、公司动态

• 光大银行拟定增补充核心资本。
• 吴通通讯拟投资智能快递柜，联动子公司资源。
• 宝莱特、九洲药业等医药企业推出员工持股计划。
• 金浦钛业、索芙特等基础化工企业推进并购重组。
• 中电远达、巨化股份受益于碳交易市场建设。
• 双环传动、海伦哲等机械军工企业与车企达成战略合作。

五、市场表现与投资建议

• 国内市场：上证指数、沪深300指数、深证成指均有所波动，关注低估值蓝筹。
• 海外市场：恒生指数、道琼斯指数、纳斯达克等指数表现各异，关注海外风险偏好回升。
• 投资建议：
  • 强推：东诚药业、吴通通讯等。
  • 推荐：神雾环保、林洋电子、凯迪电力、达实智能、巨化股份等。
  • 中性：关注碳交易市场、国企改革等主题。
  • 避免：部分行业如白酒、煤炭等面临短期压力。

六、风险提示

• 项目审批风险：如吴通通讯智能快递柜项目尚未获得证监会批准。
• 市场波动风险：如国债期货价格受股市影响波动较大。
• 政策执行风险：如碳交易市场启动时间、环保政策落地等。
• 流动性风险：如国庆假期前市场交投清淡，需警惕资金面扰动。

七、行业投资评级

八、机构与游资动态

• 瑞泰科技被机构买入。
• 招商地产机构买卖活跃，但存在较大波动。
• 万丰奥威、中利科技等个股被游资封板，但存在机构抛售风险。

九、免责声明

• 本报告仅供华创证券客户使用。
• 报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。