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聚烯烃早报总结

LLDPE分析

• 宏观与成本：美联储加息，原油走强，成本支撑；国内宏观边际转好。
• 供需：供应端开工率偏低，但新装置回归；需求端为农膜淡季，下游开工率低，进口疲弱。
• 基差与库存：基差升水偏多，库存中性。
• 盘面与持仓：主力合约收盘价位于20日线下，主力持仓净空减空，偏空。
• 预期：宽幅震荡，短期受原油支撑，需求疲软压制下行空间，主要矛盾为宏观预期改善、成本支撑与需求淡季的博弈；主要风险为原油大幅波动。

PP分析

• 宏观与成本：美联储加息，原油走强，成本支撑；国内宏观边际转好。
• 供需：供应端产能扩张明显，新装置投产预期强，开工率低位但装置回归偏多；需求端下游开工率偏低，进口疲弱。
• 基差与库存：基差升水偏多，库存中性。
• 盘面与持仓：主力合约收盘价位于20日线下，主力持仓净空减空，偏空。
• 预期：宽幅震荡，短期需关注新装置投产压力与宏观预期改善的交叉影响，主要矛盾为宏观预期好、成本支撑 vs. 新产能投放与需求疲弱，主要风险为原油大幅波动。

数据与风险提示

• 相关产品供需平衡表显示2023年产能增速较高，且聚丙烯产能扩张趋势明显。
• 免责声明：本报告由大越期货股份有限公司整理，信息基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不承担任何交易损失责任。