20260205-瑞达期货-焦煤焦炭产业日报_1页_475kb
报告摘要
期货与现货市场分析总结
核心内容概述
本报告总结了近期焦煤与焦炭期货及现货市场的运行情况，分析了上下游产业链的供需变化、库存水平、价格走势及行业动态，同时提供了市场观点与投资建议。
期货市场分析
焦煤期货
- JM主力合约收盘价：1172.00元/吨，环比下跌37.00元。
- 期货合约持仓量：647,675手，环比减少28,014手。
- 前20名合约净持仓：-97,816手，环比减少16,984手。
- JM9-5月合约价差：76.00元/吨，环比上涨3.50元。
- JM主力合约基差：173.00元/吨，环比上涨37.00元。
焦炭期货
- 主力合约收盘价：1738.00元/吨，环比下跌32.00元。
- 期货合约持仓量：38,984手，环比减少3,348手。
- 前20名合约净持仓：-1,679手，环比上涨88手。
- J9-5月合约价差：66.00元/吨，环比上涨4.50元。
- 主力合约基差：-18.00元/吨，环比上涨32.00元。
主要观点：
- 期货市场整体呈现弱势震荡格局，焦煤与焦炭主力合约价格均有所下跌。
- 持仓量和净持仓均出现下降趋势，表明市场参与者情绪偏谨慎。
- 合约价差有所回升，显示市场对远期价格的预期略有改善。
- 基差变化反映现货与期货价格之间的关系，焦煤基差上涨，焦炭基差下跌，需关注市场供需变化。
现货市场分析
焦煤现货
- 干其毛都蒙5原煤：1060.00元/吨，环比上涨33.00元。
- 俄罗斯主焦煤远期现货：164.00美元/湿吨，环比持平。
- 京唐港澳大利亚进口主焦煤：1630.00元/吨，环比上涨10.00元。
- 京唐港山西产主焦煤：1780.00元/吨，环比持平。
- 山西晋中灵石中硫主焦：1400.00元/吨，环比持平。
- 内蒙古乌海产焦煤出厂价：1330.00元/吨，环比持平。
焦炭现货
- 唐山一级冶金焦：1720.00元/吨，环比持平。
- 日照港准一级冶金焦：1520.00元/吨，环比持平。
- 天津港一级冶金焦：1620.00元/吨，环比持平。
- 天津港准一级冶金焦：1520.00元/吨，环比持平。
主要观点：
- 现货市场整体价格波动较小，部分品种略有上涨。
- 冬季补库接近完成，库存有所增加，但增幅有限。
- 原煤产量略有回升，但精煤产量和库存均出现小幅下降。
上游情况分析
洗煤厂
- 精煤产量：26.30万吨，环比减少0.50万吨。
- 精煤库存：334.50万吨，环比增加22.90万吨。
- 产能利用率：0.36%，环比下降0.01%。
进口与供给
- 煤及褐煤进口量：5860.00万吨，环比增加1455.00万吨。
- 炼焦煤进口量：1376.98万吨，环比增加303.83万吨。
- 炼焦煤总供给：5478.50万吨，环比增加238.93万吨。
主要观点：
- 上游供给端有所收缩，但进口量增加，整体供应维持稳定。
- 洗煤厂精煤库存增加，但产能利用率小幅下降，反映市场供需调整。
产业情况分析
库存与产能
- 16个港口进口焦煤库存：547.99万吨，环比减少15.00万吨。
- 焦炭18个港口库存：263.07万吨，环比减少6.19万吨。
- 独立焦企炼焦煤库存：1234.79万吨，环比增加57.08万吨。
- 独立焦企焦炭库存：84.39万吨，环比增加2.94万吨。
- 全国247家钢厂炼焦煤库存：814.36万吨，环比增加11.12万吨。
- 全国247家样本钢厂焦炭库存：678.19万吨，环比增加16.55万吨。
产能利用率与盈利
- 独立焦企炼焦煤可用天数：13.03天，环比增加0.15天。
- 247家样本钢厂焦炭可用天数：12.54天，环比增加0.19天。
- 独立焦化厂吨焦盈利：-55.00元/吨，环比增加11.00元。
- 焦炭产量：4274.30万吨，环比增加104.00万吨。
主要观点：
- 产业库存整体呈累库趋势，但港口库存有所下降。
- 焦企开工率回落，焦炭库存增加，显示需求端偏弱。
- 吨焦盈利小幅回升，但钢厂利润下行，市场整体盈利空间有限。
下游情况分析
钢厂运行
- 全国247家钢厂高炉开工率：79.00%，环比增加0.32%。
- 高炉炼铁产能利用率：85.47%，环比下降0.04%。
- 粗钢产量：6817.74万吨，环比减少169.36万吨。
主要观点：
- 高炉开工率小幅回升，但产能利用率下降，显示钢厂运行压力仍存。
- 粗钢产量维持低位，需求端疲软，对焦炭和焦煤形成一定压制。
行业消息
- 炼焦煤矿山产能利用率：86.7%，环比下降2.5%，原煤日均产量192.5万吨，环比减少5.3万吨。
- 中国人民银行工作会议：强调支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。
- 唐山钢厂冬储补库：多数已完成，库存较去年12月初增加约2天。
观点总结
- 供应端：整体收缩，蒙煤通关回落，库存累库。
- 需求端：维持刚需采购，铁水产量低位，焦企亏损缩窄，钢厂利润下行。
- 市场走势：焦煤与焦炭期货价格均下跌，市场呈现弱平衡格局，基本面驱动不足。
- 展望：预计期价维持宽幅震荡，需关注钢焦利润及产业链停工停产情况，投资者应加强风险控制。
重点关注
- 钢焦利润变化
- 产业链停工停产情况
- 蒙煤通关及进口政策调整
- 市场供需变化及库存趋势
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