20260201-国泰期货-原木周度报告_10页_1mb

原木周度报告总结

核心内容概述

本报告由黑色分析师李亚飞撰写，发布于2026年02月01日，旨在分析原木市场近期的行情走势、供应情况、需求与库存状况以及其他影响因素，为专业投资者提供参考。

行情走势分析

• 整体趋势：原木价格在需求偏弱与库存低位的背景下，呈现震荡运行态势。
• 需求端：地产新开工偏弱，持续拖累原木需求，进入春节淡季，市场整体需求疲软。
• 供给端：原木供给维持正常水平，主要参考新西兰原木船期节奏。
• 价格表现：
  • 3.9米40+辐射松：山东和江苏价格均保持稳定，无变化。
  • 3.9米30+辐射松：江苏价格较上周上涨1.3%，山东保持稳定。
  • 3.9米20+辐射松：江苏价格较上周上涨2.9%，山东保持稳定。
  • 5.9米40+辐射松：山东和江苏价格均无变化。
  • 5.9米30+辐射松：山东和江苏价格分别上涨1.3%和1.2%。
  • 5.9米20+辐射松：江苏价格较上周上涨1.3%，山东保持稳定。
  • 11.8云杉20+：山东价格无变化，江苏价格下跌0.9%。

供应情况分析

• 新西兰原木船期数据：

  • 2026年1月多批次原木从新西兰出发，预计到港中国港口的时间主要集中在1月24日至2月9日之间。
  • 各批次原木的载重从2.8万立方米到4.2万立方米不等，体现了新西兰原木出口的稳定节奏。
  • 原木主要目的地包括中国-岚山、中国-镇江、中国-长江口、中国-蓬莱和中国-广州等港口。

• 到港量分析：

  • 中国港口的原木到港量整体保持稳定，反映出新西兰原木供应的持续性。
  • 岚山港作为主要港口之一，预计在2月将有较多原木到港，可能对库存形成支撑。

需求和库存分析

• 库存数据：

  • 岚山港：总库存为125.40万立方米，较上周下降1.8%。
  • 新民洲：总库存下降41.6%，其中辐射松库存下降75.0%，显示需求疲软。
  • 江都港：总库存下降48.0%，辐射松库存下降91.8%，库存压力显著。
  • 太仓港：总库存下降17.6%，辐射松库存下降19.8%，库存略有减少。

• 日均出货量：

  • 岚山港：日均出货量较上周下降13.0%。
  • 江都港：日均出货量下降56.3%，显示需求疲软。
  • 太仓港：日均出货量微增0.8%，市场活跃度略有回升。

其他影响因素分析

• 运费：

  • 波罗的海运费指数：BDI、BHSI、BDTI等指数均有所上涨，反映运输成本上升。
  • 集运指数：SCFI综合指数下降9.7%，表明集运市场有所疲软。

• 汇率：

  • 美元兑人民币：汇率小幅下降0.6%，对进口成本有一定影响。
  • 美元兑新西兰元：汇率下降4.7%，可能对新西兰原木出口价格形成支撑。

重要声明与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，并自行承担投资风险。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点仅反映作者的设想与见解，不代表公司立场。
• 报告内容不得用于非法用途，未经许可不得复制、引用或修改。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货研究所所有，未经书面许可，不得以任何形式使用。
• 如需引用或刊发，需注明出处并提示使用风险。

总结

综上所述，原木市场在2026年1月底至2月初呈现震荡走势，主要受需求疲软与库存低位影响。新西兰原木供应稳定，预计将在2月陆续到港，对市场形成支撑。国内港口库存略有下降，但部分港口如江都港库存压力较大。运费和汇率波动可能对价格产生一定影响，投资者需密切关注市场动态，合理评估风险，谨慎决策。