20230522-国联证券-行业轮动策略周报_行业轮动2023年超额9.26_配置端转向食饮家电_8页_633kb

上月行业表现显示，电机、电网设备、风电设备、电子等行业领涨，而传媒、建筑装饰、酒店餐饮等领跌，传媒跌幅超10%。

行业轮动因子表现方面，今年以来行业景气度和龙头效应因子表现较好，但北向资金和动量因子表现较差。

上月组合绩效回顾显示，策略收益率为-194%，基准收益率为-161%，相对申万一级行业等权指数超额收益为-3.3%。

本期推荐配置基于多维度分析，综合排名靠前的五个行业为计算机、传媒、食品饮料、白色家电和黑色家电。

国联行业轮动策略以信用和企业盈利构建经济四象限，并基于因子轮动进行配置，自2013年以来年化收益113.8%，相对基准超额收益11.50%，信息比率为1.06。

风险提示：历史回测结果不代表未来，市场变化可能导致策略超额收益能力衰减。