20220104-华龙期货-贵金属周报_节假流动性收缩导致贵金属价格波动增大_8页_781kb

贵金属价格波动分析报告总结（2022年1月4日）

核心内容

本报告分析了2022年初贵金属市场（黄金和白银）的走势，指出节假流动性收缩、疫情反复、通胀预期及美联储货币政策调整等因素对金价和银价的影响。

主要观点

• 短期趋势：金价维持在1800美元/盎司上方，短期内受节假日交易量减少影响，不太可能跌破该水平。市场对Omicron变种的担忧情绪测试了金价多日高点，但整体波动性增加。
• 季节性因素：从季节性角度看，新年前几个月是黄金的旺季，预计接下来6-8周内黄金将有一波上涨，短期内不建议做空贵金属。
• 长期展望：央行超宽松政策的退出、疫情常态化、全球供应链恢复，可能导致通胀见顶回落，进而对黄金和白银构成长期压力。
• 美联储政策：美联储将进入紧缩周期，上半年加速taper、下半年启动加息，对贵金属价格形成双重压力。
• 收益率影响：10年期美国国债收益率突破1.50%，可能对无收益黄金发出看跌信号。

关键信息

黄金市场表现

• 价格走势：上周黄金价格在年末大涨，本周亚盘早市接近挑战1830美元，现报1828.43美元。
• 流动性影响：节假流动性收缩及年底获利套现，导致金价处于守势。
• 数据支撑：美国11月核心PCE物价指数同比升4.7%，创1989年以来新高；初请失业金人数降至19.8万，表明劳动力市场强劲。
• 技术信号：周四21日均线向上穿100日均线，确认金价延续升势；若金价突破1830美元，可能向11月高点1849美元靠近。
• ETF持仓：全球最大黄金ETF GLD 在12月31日持仓持平，全年减少16.7%；SPDR ETF 在12月28日加仓，但整体持仓仍处于低位。

白银市场表现

• 价格走势：上周白银上涨1.8%，银价报23.29美元，创年内新高。
• ETF持仓：全球最大白银ETF iSharesSilverTrust 在12月16日持仓创年内新低，SLV全年减少5%。
• 技术信号：银价上行趋势形成，目标瞄准去年11月高点25.00-26.00美元区域；若银价跌破22.70美元，将重回看跌态度。

风险与不确定性

• 新冠病毒变种Omicron对市场构成威胁。
• 假期市场流动性骤降，影响价格走势。
• 美联储货币政策及通胀走势存在不确定性。

近期重要财经事件

• 12月美国Markit制造业采购经理人指数：可能为金价提供中间线索。
• 周五非农数据：是市场关注的重点，可能对贵金属价格产生重要影响。

技术分析要点

• 黄金：关注1830美元是否能站稳，若失守1804美元可能测试1798美元支撑。
• 白银：反弹至23.48美元，目标为25.00-26.00美元；若跌破22.70美元则看跌。

总结建议

• 短期内黄金价格有望延续上涨趋势，不建议做空。
• 长期来看，央行宽松政策退出、通胀回落及美联储紧缩政策可能对贵金属构成压力。
• 投资者需密切关注非农数据及美联储政策动向，以评估贵金属价格走势。

技术图表说明

• SPDR ETF 黄金持有量：图示显示该基金持仓量变化，12月31日维持在975.66吨。
• iShares白银ETF白银持有量：图示显示该基金持仓量下降，12月16日创年内新低。
• 黄金与白银价格走势：图示显示金价和银价的技术分析信号，包括均线交叉和RSI指标。

免责声明

本报告由华龙期货股份有限公司投资咨询部发布，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开信息分析，不保证其准确性或完整性。投资者据此入市，风险自负。