20240821-开源证券-北交所信息更新_2024H1归母净利润高增102_立足汽车零部件拓展新能源汽车市场_4页_869kb

捷众科技（873690BJ）投资评级及业务分析摘要

公司概况

捷众科技是一家专注于精密汽车零部件的国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品包括汽车雨刮系统零部件、汽车门窗系统零部件和汽车空调系统零部件，尤其在精密塑料齿轮等注塑件领域具有较高知名度。

财务表现

• 2024年上半年：实现营收11.2亿元（同比增长2012%），归母净利润2.74亿元（同比增长102.37%），扣非归母净利润1.84亿元（同比增长55.79%），毛利率升至38.19%。
• 2024年二季度：单季度营收0.61亿元（同比增长156.9%），归母净利润0.14亿元（同比增长44.23%），扣非归母净利润0.11亿元（同比增长45.3%），毛利率环比稳定。
• 长期预测：2024-2026年预计归母净利润分别为5.4亿、6.7亿、8.4亿元，对应EPS分别为0.82元、1.02元、1.27元，PE分别为141倍、114倍、91倍。

经营亮点

1. 三大业务增长强劲：汽车雨刮系统、门窗系统及空调系统的营收和毛利率均实现显著提升。
2. 海外市场拓展顺利：产品出口至墨西哥、波兰、法国等国家，上半年海外业务收入增长38%至1717万元。
3. 产能扩张及战略合作：
   • 投资江苏墨迅科技，双方在汽车零部件领域存在协同效应。
   • “新能源汽车精密零部件智造项目”预计2026年5月投产，进一步释放产能。

投资评级与前景

公司立足汽车零部件市场，顺应新能源车轻量化趋势，未来产能释放有望推动业务规模扩大。开源证券维持“增持”评级，认为其在汽车行业复苏及出口边际好转的背景下具备良好的增长潜力。

风险提示

• 质量控制风险
• 客户集中度较高带来的风险
• 行业周期性波动风险